姓    名	沈楠
	职    务	基金经理	任职日期	2015-06-10
	简    历	复旦大学经济学硕士，15年证券投资行业从业经验。2009年6月至2011年3月在长江证券担任高级分析师，2011年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任行业分析师、基金经理助理。2015年5月5日起担任交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2015年6月10日起担任交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2020年2月21日起担任交银施罗德瑞思三年封闭运作混合型证券投资基金基金经理。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2025年上半年，国际环境错综复杂，地缘风险日趋明显，美国关税政策席卷全球。虽有不利因素，但国内形势仍然保持平稳，政策发力更为精准更为积极，进一步宽松的货币政策及更大力度的财政支持政策，能使经济保持韧性，稳步发展。与此同时，以人工智能、机器人、无人驾驶、先进半导体、创新药为代表的科技力量日益崛起，这对于稳定经济长期发展预期，坚持走产业升级之路颇有裨益。此外，国内企业在不确定的环境下，仍持续加强拓展海外制造基地，发挥国内供应链技术和管理联动优势，这为进一步打开全球市场空间奠定基础。市场层面，伴随政策在严监管和促发展的平衡之下，投资人信心得到明显恢复，以AI人工智能为代表的产业投资和以红利板块为代表的稳健投资获得广泛认同，而随着市场对未来信心的恢复以及“两重两新”政策不断落地，内需板块也阶段性企稳。 　　在改革领域，国资委发布了央企上市公司市值管理工作的相关文件，研究将市值管理纳入企业业绩考核，引导企业负责人着力提高上市公司发展质量，积极开展有利于提高投资价值的并购重组，主动加强投资者关系管理，及时运用市场化的增持、回购，加大现金分红力度等手段来传递信心、稳定投资者回报预期，这是对国有企业投资者明确的利好。2025年一季度，国资委召开的中央企业“人工智能+”会议上，明确表示将积极引导中央企业加大资金投入，坚持产投结合、以投促产，加大资本层面合作、产业链合作、供应链协同合作以及科技创新合作等“四个合作”。这为下一阶段各类国有企业的发展指明了方向。 　　报告期内，本基金更多配置于交通运输、高端制造、军工以及化工、医药等领域。 　　展望全年，我们认为随着流动性的逐步改善，国内资本市场仍处于较好的投资窗口期。国内经济磨底后将有所回稳，景气度变化重回机构投资视野，我们将聚焦于受益于制造升级、内需企稳和科技突破的领域。与此同时，本组合会通过加强学习中央及地方国资部门的文件精神，力求把握最新央企市值管理的改革方向，努力在混合所有制改革、管理层及核心员工激励、国资产业整合等几大维度进行布局，同时会聚焦受益于国资改革且能够分享红利的相关民企的投资机会。

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