姓    名	张雪蓉
	职    务	基金经理	任职日期	2023-01-07
	简    历	上海交通大学金融学硕士、复旦大学金融学学士。9年证券投资行业从业经验。2015年至2017任中金公司研究助理， 2017至2020任华泰证券研究员。2020年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师。2023年1月7日起担任交银施罗德精选混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2025年四季度，A股整体表现平稳，结构性机会突出，两条主线：（1）受益于国内反内卷、美国降息或下游需求景气驱动的周期行业，如：有色、化工等；（2）受益于人工智能、商业航天等新兴产业发展的细分方向，如：存储、光通信、火箭卫星等。表现较差的行业主要集中在医药、消费、房地产等，因国内整体宏观需求仍然较弱、缺乏超预期政策及市场风格不利等因素。 　　本基金主要采取景气度投资选择行业，结合个股基本面选股为主，关注高景气和景气拐点行业中核心标的来获取超额收益，通过行业适度分散以及配置部分具备股息率保护的安全资产来控制回撤。2025年四季度，本基金收益率2.3%，跑赢业绩比较基准。结构方面，基于行业景气和流动性宽松的大背景，我们维持了对AI硬件和游戏的超配，加仓了周期行业、商业航天、存储设备，减仓了海上风电，其他行业配置变化不大，个股方面，按照产业变化趋势、产业链地位及估值性价比等做了调仓。我们基金的超额收益主要来自于对光通信、有色、军工的超配，拖累项主要来自于游戏和消费医药的仓位，结合基本面和估值，我们在各个行业内的选股大部分跑赢对应的行业指数，整体也贡献了超额收益。 　　展望2026年，我们依然看好权益市场表现，因：（1）人工智能、商业航天、机器人等新兴产业持续发展，未来需求空间广阔，会涌现更多大市值公司；（2）在美国降息刺激全球需求以及国内反内卷、提内需等政策刺激下，看好我国经济逐步走出通缩，先周期后消费；（3）资金层面，在低利率环境、人民币升值以及权益市场政策友好的背景下，看好存款搬家以及险资等中长期资金持续流入，看好A股权益市场表现。 　　我们的配置思路主要如下：（1）新兴行业：在人工智能、商业航天、机器人、创新药等领域持续寻找在产业链关键环节竞争优势突出、业绩有非线性增长机会的公司；（2）传统周期：关注供需格局改善、产品价格有望上涨、成本优势突出、估值较低的周期品龙头；（3）消费：关注悦己消费、性价比消费、质价比消费等新消费趋势受益标的，传统消费beta依赖房价企稳，基本面仍在左侧，但部分龙头公司股息率已具备安全边际。 　　我们会努力挖掘好公司来获取超额收益，同时通过行业分散来降低组合波动，希望做出更好的业绩及持仓体验来回馈投资者的信任。

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启任日期	姓名	性别	学历	职务	离职日期
2005-08-23	赵枫	先生	硕士	基金经理	2008-01-28
2014-10-22	曹文俊	先生	硕士	基金经理	2017-06-13
2017-06-03	王崇	先生	博士	基金经理	2024-08-03
2007-04-25	李立	先生	硕士	基金经理	2012-05-08
2012-03-13	管华雨	先生	博士	基金经理	2013-04-26
2012-04-20	张鸿羽	女士	硕士	基金经理	2014-10-22