姓    名	邵文婷
	职    务	基金经理	任职日期	2025-10-28
	简    历	英国诺丁汉大学金融与投资硕士、西南财经大学数学与经济学双学士。8年证券基金行业从业经验。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员、投资经理。2021年4月30日起担任深证300价值交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德国证新能源指数证券投资基金（LOF）、交银施罗德中证海外中国互联网指数型证券投资基金(LOF)、上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德中证环境治理指数型证券投资基金(LOF)、交银施罗德上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金联接基金、交银施罗德深证300价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金、交银施罗德创业板50指数型证券投资基金基金经理至今、2022年11月30日至2024年12月27日担任交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金基金经理、2024年3月15日起担任交银施罗德中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理至今、2025年1月22日起担任交银施罗德中证A500指数型证券投资基金基金经理至今、2025年2月26日起担任交银施罗德上证科创板100指数型证券投资基金基金经理至今、2025年4月2日起担任交银施罗德中证A50指数型证券投资基金基金经理至今、2025年8月20日起担任交银施罗德恒生港股通创新药精选指数型证券投资基金基金经理至今、2025年10月28日起担任交银施罗德中证港股通央企红利指数型证券投资基金基金经理至今、2026年2月10日起担任交银施罗德中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2026年二季度，国内经济温和修复但弹性有限，A股在科技产业链业绩兑现驱动下震荡上行，双创再创历史新高。二季度，制造业景气整体企稳，制造业PMI在荣枯线附近窄幅波动。其中6月PMI小幅回升至50.3%，主要受新出口订单指数重返扩张区间的提振。非制造业方面，4月受季节性因素影响非制造业商务活动指数一度回落至49.4%的年内低点，5月、6月逐月改善、连续回升至扩张区间；但非制造业从业人员指数持续处于荣枯线下，需求端修复明显快于就业端，向就业的传导仍待观察。资金层面，二季度南向资金流入态势放缓，期间仅累计净流入701亿人民币，为近10个季度最低水平。二季度美联储议息延续偏鹰：4月维持利率不变，但内部分歧加大；6月全票赞成通过利率不变决议，会议同步删除"宽松倾向"前瞻指引，年内利率预期由“降息”翻转为“加息”。政策方面，4月政治局会议重提“做强国内大循环、做优国内国际双循环”，提出加强“六网”建设，部署服务业扩能提质、推动条件成熟的重大工程开工、保持制造业合理比重，表明政策进入以具体抓手推进执行的新阶段。回顾二季度市场行情，A股与港股出现显著背离。A股在科技产业链业绩兑现驱动下震荡上行，期间上证指数上涨5.2%；港股则受外部流动性收紧预期而调整，恒生指数、恒生科技分别下跌7.7%、3.8%，在能源板块拖累下港股红利板块大幅回调。具体来看，4月AH股一度同步修复，A股在中东局势出现缓和、政治局会议释放积极信号的共振下震荡走高；港股同步反弹，恒生指数单月涨近4%，互联网龙头与科技板块修复明显，市场情绪阶段性回暖。5月随着年报和一季报披露完毕，科技成长板块的业绩高增长得到验证，5月中旬上证指数触及季度高点；受到美联储降息预期反复扰动，港股冲高回落。6月美联储会议偏鹰派、点阵图大幅上修利率预期，港股全线重挫，恒生指数单月下跌9%，港股通央企红利指数跌幅超11%。作为跟踪基准指数的指数基金，本基金在二季度总体呈现先震荡、后快速下行态势。 　　展望2026年三季度，中东地缘风险已阶段性缓和，市场不确定性的主要来源由地缘政治切换至货币政策路径。年内加息预期是否会兑现，将是三季度全球资产定价的核心变量，市场需在“基本面韧性”与“流动性收紧预期”之间重新寻找平衡。从宏观政策看，国内政策执行已进入深水区，财政发力的方向性判断得到验证。往后可重点关注下半年专项债与特别国债剩余额度的发行节奏，以及总量货币宽松情况。产业政策方面，“未来产业”已从顶层设计加速进入中观执行：人工智能领域“人工智能+”行动配套文件持续落地，制造、医疗、能源等十余个行业专项指导文件相继推出并布局应用中试基地；具身智能、脑机接口加速产业化；6G通信被纳入“六网”中的“新一代通信网”统筹规划。港股方面，恒生指数动态市盈率进一步走低，处于历史中低水位，估值安全边际有所增厚。交易节奏上，三季度进入中报披露期，科技成长主线仍是业绩与主题共振最强的方向，预计将维持主导；顺周期有望受益于财政拨付加快，但业绩验证尚不及科技链，配置宜审慎；消费修复存在阶段性机会但弹性有限。当前红利板块正处于防御属性削弱、基本面修复斜率平缓的逆风窗口期。短期来看，中东局势边际缓和、美伊谈判进展削弱了红利资产的防御逻辑，资金从防御性资产流向风险资产；中期来看，PPI转正带动顺周期行业盈利修复，但复苏斜率平缓且结构分化；长期来看，在央企市值管理考核背景下，红利资产的分红稳定性仍存，同时低估值仍提供一定安全边际。总体而言，中长期我们仍相对看好红利资产的长期配置价值。

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