姓    名	朱维缜
	职    务	基金经理	任职日期	2025-09-01
	简    历	同济大学产业经济学硕士、暨南大学金融学学士。8年证券投资行业从业经验。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师。 2024年6月22日起担任交银施罗德产业机遇混合型证券投资基金基金经理至今，2025年9月1日担任交银施罗德产业臻选混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2026年二季度，A股整体收涨，但呈现出显著的成长风格主导、指数分化扩张、资金向AI产业链高度集中的结构性行情，科创与创业板显著跑赢主板，科技成长是绝对主线，半导体、算力硬件产业链全线上涨。与A股相比，港股二季度整体偏震荡，科技风格弹性仍在，但波动更大、趋势性弱于A股成长主线。 　　本组合二季度做了一定幅度的仓位调整。组合长期关注AI产业链，二季度结合各上市公司一季报和对北美云厂商的后续展望，增持（1）海外算力，主要加仓CPO/PCB及其上游，AI基础建设量价齐升逻辑持续；（2）国产算力，随着国内大模型突破叠加字节、腾讯等上修资本开支，以及DeepSeek适配国产芯片，国产算力需求增加，对应芯片设计、制造、设备产业链迎来机遇；（3）模拟芯片，AI数据中心与存储周期共振，国际龙头给出较强二季度环比指引并提示下半年价格上行，国内模拟厂在光模块以及数据中心电源器件宣布涨价，AI景气度扩散；（4）减持兑现部分新能源、医药、游戏标的。我们依然长期看好给消费者带来美好和快乐的“悦己消费”，该行业供给创造需求，供需弹性都很大，并不存在行业饱和，优秀的企业会源源不断地推出好产品，值得长期耕耘，经历过去几个季度的调整，已经值得重点关注，继续配置。 　　展望2026年三季度及全年，我们认为短期可能出现震荡，中期上行方向不改。短期，业绩、产业趋势确定的AI硬件产业链二季度积累了较大涨幅，而目前消费数据还在寻底中，叠加8月是中报窗口期，市场需要一定时间消化估值和等待业绩、订单等数据，以此进一步验证2027年的AI产业发展速度和经济复苏情况。长期，我们认为AI产业趋势确定，宏观消费数据见底，部分子行业和个股会领先大盘回暖。本组合后续依然计划聚焦成长板块，一方面，继续在AI产业链中寻找软硬件投资机会，主要看各个软硬件环节的弹性和股价反映程度进行选择和切换；另一方面，增加对调整充分的新消费板块的个股挖掘，估值已经进入底部，寻找基本面反转标的。宏观上，主要关注地缘政治及美联储加息风险。

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