姓    名	邵文婷
	职    务	基金经理	任职日期	2025-08-20
	简    历	英国诺丁汉大学金融与投资硕士、西南财经大学数学与经济学双学士。8年证券基金行业从业经验。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员、投资经理。2021年4月30日起担任深证300价值交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德国证新能源指数证券投资基金（LOF）、交银施罗德中证海外中国互联网指数型证券投资基金(LOF)、上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德中证环境治理指数型证券投资基金(LOF)、交银施罗德上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金联接基金、交银施罗德深证300价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金、交银施罗德创业板50指数型证券投资基金基金经理至今、2022年11月30日至2024年12月27日担任交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金基金经理、2024年3月15日起担任交银施罗德中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理至今、2025年1月22日起担任交银施罗德中证A500指数型证券投资基金基金经理至今、2025年2月26日起担任交银施罗德上证科创板100指数型证券投资基金基金经理至今、2025年4月2日起担任交银施罗德中证A50指数型证券投资基金基金经理至今、2025年8月20日起担任交银施罗德恒生港股通创新药精选指数型证券投资基金基金经理至今、2025年10月28日起担任交银施罗德中证港股通央企红利指数型证券投资基金基金经理至今、2026年2月10日起担任交银施罗德中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2026年二季度，国内经济温和修复但弹性有限，A股在科技产业链业绩兑现驱动下震荡上行，双创再创历史新高。二季度，制造业景气整体企稳，制造业PMI在荣枯线附近窄幅波动。其中6月PMI小幅回升至50.3%，主要受新出口订单指数重返扩张区间的提振。非制造业方面，4月受季节性因素影响非制造业商务活动指数一度回落至49.4%的年内低点，5月、6月逐月改善、连续回升至扩张区间；但非制造业从业人员指数持续处于荣枯线下，需求端修复明显快于就业端，向就业的传导仍待观察。资金层面，二季度南向资金流入态势放缓，期间仅累计净流入701亿人民币，为近10个季度最低水平。二季度美联储议息延续偏鹰：4月维持利率不变，但内部分歧加大；6月全票赞成通过利率不变决议，会议同步删除"宽松倾向"前瞻指引，年内利率预期由“降息”翻转为“加息”。政策方面，4月政治局会议重提“做强国内大循环、做优国内国际双循环”，提出加强“六网”建设，部署服务业扩能提质、推动条件成熟的重大工程开工、保持制造业合理比重，表明政策进入以具体抓手推进执行的新阶段。二季度创新药板块的核心事件主要集中在外部环境博弈与政策预期两个维度：创新药4月下旬至5月因美国BD禁令传闻扰动；6月底国家医保局公布新一批通过初步形式审查的药品名单后，市场博弈焦点从外部风险转向国内支付政策落地。拥有核心品种入围的创新药企，其商业化预期得到强化，带动板块情绪逐步企稳，并推动了盈利确定性较强的个股率先修复估值。回顾二季度市场行情，A股与港股出现显著背离。A股在科技产业链业绩兑现驱动下震荡上行，期间上证指数上涨5.2%；港股则受外部流动性收紧预期而调整，恒生指数、恒生科技分别下跌7.7%、3.8%，创新药板块亦整体呈现下行态势。具体来看，4月上旬，板块延续一季度末的盈利修复情绪，信达生物、荣昌生物等扭亏标的获资金持续加仓，叠加ASCO年会重磅数据密集披露前夜，市场对国产新药临床进展抱有较高预期，板块震荡走高。4月中下旬至5月中旬，受美联储降息预期反复及生物安全法案相关传闻扰动，板块风险偏好急剧收缩，前期涨幅较大的个股遭遇获利回吐，港股医药板块大幅回调。5月下旬以来，随着相关法案推进明朗化、部分龙头药企核心管线注册性临床达预期，以及国家医保局连续释放创新药多元支付机制积极信号，板块情绪逐步企稳修复。6月进入业绩前瞻窗口，市场提前博弈半年报减亏逻辑，康方生物、科伦博泰等双抗/ADC龙头凭借重磅品种放量预期领涨，板块整体呈现结构性行情，盈利确定性较强的标的率先收复前期跌幅。作为跟踪基准指数的指数基金，本基金在二季度总体呈现震荡下行态势。 　　展望2026年三季度，创新药板块有望迎来关键转折，核心驱动力将从二季度的政策预期博弈切换至业绩与估值的双重验证。中东地缘风险已阶段性缓和，市场不确定性的主要来源由地缘政治切换至货币政策路径。年内加息预期是否会兑现，将是三季度全球资产定价的核心变量，市场需在“基本面韧性”与“流动性收紧预期”之间重新寻找平衡。从宏观政策看，国内政策执行已进入深水区，财政发力的方向性判断得到验证；经济基本面企稳向好的方向预计延续，但弹性仍待观察。往后可重点关注下半年专项债与特别国债剩余额度的发行节奏，以及总量货币宽松情况。产业政策方面，“未来产业”已从顶层设计加速进入中观执行：人工智能领域“人工智能+”行动配套文件持续落地，制造、医疗、能源等十余个行业专项指导文件相继推出并布局应用中试基地；具身智能、脑机接口加速产业化；6G通信被纳入“六网”中的“新一代通信网”统筹规划。前沿领域政策已从方向性部署转向行业细则与地方配套，为三季度科技成长主线的持续性提供支撑。展望后市，三季度进入中报披露期，科技成长主线仍是业绩与主题共振最强的方向，预计将维持主导；顺周期有望受益于财政拨付加快，但业绩验证尚不及科技链，配置宜审慎；消费修复存在阶段性机会但弹性有限。对于创新药板块，7-9月将密集落地多项重磅催化剂：医保谈判进入实质性定价阶段，有望消除支付端的不确定性；中报季将集中检验头部药企盈利修复的可持续性；而9月即将召开的ESMO大会则有望再次点燃市场对国产双抗/ADC管线的价值重估热情。在出海BD持续高景气与国内政策环境不断优化的背景下，板块有望演绎出趋势性的估值修复行情，但考虑到外部地缘扰动与港股流动性仍存变数，反弹将更多体现为盈利确定性强的龙头个股的结构性机会。总体而言，从中长期来看，我们对港股创新药板块维持谨慎乐观的看法。

[查看全部]

启任日期	姓名	性别	学历	职务	离职日期