姓    名	刘庆祥
	职    务	基金经理	任职日期	2026-02-13
	简    历	上海交通大学管理学硕士、学士。9年证券投资行业从业经验。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师、混合资产投资部基金经理助理。2025年7月19日起担任交银施罗德鸿信一年持有期混合型证券投资基金基金经理至今，2025年8月29日至2025年11月4日担任交银施罗德鸿泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年2月7日起担任交银施罗德鸿光一年持有期混合型证券投资基金基金经理至今，2026年2月13日起担任交银施罗德荣鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 报告期内，A股科技板块整体呈现震荡向上的结构性行情。在市场流动性维持宽松、政策持续鼓励科技创新和新质生产力发展的背景下，科技板块虽阶段性波动较大，但整体并不乏明确的投资机会。从细分方向看，海外AI算力相关板块在前三季度已取得较为可观涨幅的情况下，市场对其基本面兑现提出了更高要求，相关板块股价以高位震荡、趋势向上为主，反映出市场在长期产业前景与短期估值消化之间的再平衡。与此同时，AI投资热潮所带来的多重“卡脖子”环节，推动产业链部分领域呈现明显的供需两旺格局，其中存储、电力基础设施以及锂电材料等板块受益于资本开支扩张和需求持续释放，表现相对突出。半导体领域，长鑫存储上市预期叠加内存行业进入新一轮超级需求周期，具有国产替代逻辑的半导体设备板块在四季度取得了较为明显的表现。此外，随着国内可回收火箭尝试性发射取得阶段性进展，叠加海外SpaceX上市预期持续强化，商业航天板块在四季度表现出较为明显的主线式行情。 　　回顾前三季度，组合超额收益主要来源于对海外AI算力主线的持续把握。四季度随着相关板块涨幅逐步累积，中美市场对“AI泡沫论”的担忧开始显现，成为影响中美科技股走势的重要因素，波动明显加大。在此背景下，基于对产业趋势的持续跟踪与判断，我们保持了对核心资产的稳定持有。从静态产业视角来看，我们持续跟踪的国内外关键指标——包括算力资本开支强度、大模型迭代节奏、头部厂商订单情况以及下游应用拓展进展——均显示AI产业仍处于健康、有序且具备可持续性的扩展阶段。展望2026年，我们认为大模型领域的竞争仍将保持高强度，多模态模型的持续推进，有望对训练端与推理端算力需求形成台阶式提升。从更长周期看，我们对AI这一通用型技术趋势保持坚定的乐观态度。重大产业变革往往在推进过程中伴随估值波动与情绪扰动，产业演进的深度与速度也常常会超出市场的线性预期。若希望能够充分抓住这一产业趋势，有意识地舍弃部分潜在收益，并容忍一定程度的阶段性回撤，是必要且理性的选择。在结构层面，四季度组合适度增配了锂电材料、存储、半导体设备及传媒板块。相关方向受益于产业景气改善与基本面的超预期，行情表现超出了我们的预期。回顾来看，组合在部分结构性行情中的配置比例仍偏谨慎，对行情深度的思考和把握有待提升。 　　展望2026年，我们对资本市场整体环境保持相对乐观判断。科技产业仍将是结构性行情的重要方向，且部分新兴产业正逐步由技术验证迈入产业化与量产阶段。我们重点关注的方向包括：国产AI能力持续提升、AI应用层在效率提升与商业模式上的潜在突破、机器人进入规模化应用初期，以及可回收火箭商业化进程加快等。上述领域一旦在关键节点取得突破，往往会形成产业趋势与资本市场表现的共振，科技投资主线将从AI算力逐步向更广义的新质生产力领域扩散。 　　同时，随着科技产业行情的持续演绎，相关领域的资本化进程有望进一步加快，在这一过程中，不同市值层级的公司均有望受益，结构性机会将更加丰富。 　　在具体配置思路上，目前我们仍将AI算力视为具备较高确定性和景气度的核心方向，继续作为组合的重要配置主线。在此基础上，组合配置将逐步由AI向泛科技领域延伸，重点挖掘具备产业趋势支撑、商业模式清晰且估值具备安全边际的投资机会。在结构选择与组合管理上，将更加注重波动控制、收益弹性与确定性之间的平衡，力争在把握中长期产业趋势的同时，实现组合运行的稳健性。

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启任日期	姓名	性别	学历	职务	离职日期
2022-03-12	余李平	先生	大专	基金经理	2026-02-13