姓    名	张顺晨
	职    务	基金经理	任职日期	2023-06-09
	简    历	上海财经大学金融学博士。7年证券投资行业从业经验，2016年至2017年任国金证券研究所研究员。2017年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员，基金经理助理。2023年6月9日起担任交银施罗德裕景纯债一年定期开放债券型证券投资基金、交银施罗德裕坤纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、交银施罗德裕泰两年定期开放债券型证券投资基金、交银施罗德增利债券证券投资基金、交银施罗德裕如纯债债券型证券投资基金、交银施罗德中债1-3年农发行债券指数证券投资基金基金经理至今，2023年6月9日至2024年4月12日担任交银施罗德鑫选回报混合型证券投资基金基金经理，2023年8月23日起担任交银施罗德中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理至今，2024年2月8日起担任交银施罗德裕祥纯债债券型证券投资基金基金经理至今。

 

	姓    名	季参平
	职    务	基金经理	任职日期	2021-09-09
	简    历	美国密歇根大学金融工程硕士、对外经济贸易大学经济学学士。11年证券投资相关工作经验，2012年3月至2017年7月任瑞士银行外汇和利率交易员、联席董事。2017年加入交银施罗德基金管理有限公司，现任固定收益部基金经理。2018年1月10日至2019年7月25日担任交银施罗德现金宝货币市场基金、交银施罗德活期通货币市场基金、交银施罗德天利宝货币市场基金、交银施罗德天益宝货币市场基金、交银施罗德天运宝货币市场基金、交银施罗德理财21天债券型证券投资基金、交银施罗德理财60天债券型证券投资基金基金经理助理。2019年7月26日至2019年9月18日担任交银施罗德天运宝货币市场基金基金经理。2019年7月26日起担任交银施罗德货币市场证券投资基金、交银施罗德现金宝货币市场基金、交银施罗德天鑫宝货币市场基金基金经理至今，2019年10月12日起担任交银施罗德裕通纯债债券型证券投资基金基金经理至今，2020年8月20日至2023年8月30日担任交银施罗德中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理，2020年7月9日至2024年2月20日担任交银施罗德裕祥纯债债券型证券投资基金基金经理，2021年8月19日起担任交银施罗德丰润收益债券型证券投资基金、交银施罗德中债1-3年农发行债券指数证券投资基金基金经理至今，2021年9月9日起担任交银施罗德裕景纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理至今，2022年3月29日起担任交银施罗德裕道纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理至今，2022年6月8日至2023年10月17日担任交银施罗德中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理，2023年12月19日起担任交银施罗德中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理至今，2024年3月22日起担任交银施罗德中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2023年四季度，债券市场先跌后涨，整体来看收益率有所下行，收益率曲线先熊平后牛陡，期限利差整体压缩。十月初，跨季后资金面略有收紧，叠加信贷通胀数据向好，特殊再融资债发行节奏加快，债券收益率有所上行，收益率曲线平坦化。十一月，市场整体呈现震荡态势：月初海外资金面边际转松，美债收益率大幅下行，债市情绪有所好转；月中央行超额续作MLF，之后增发国债和地产支持政策出台，宽信用预期下市场小幅调整，曲线再度平坦化。进入十二月，月初PMI数据不及预期，随后公布的通胀数据显示需求依然不足，债市维持震荡。经济工作会议召开要求强化宏观政策逆周期和跨周期调节，债券收益率逐步见顶回落，地产政策调整影响仍需观察；下旬存款利率再度调降叠加跨年流动性投放，宽松预期升温带动收益率快速下行，其中中短期限下行幅度较大，曲线转而陡峭化。 　　报告期内，基于对经济基本面和政策的把握，并考虑组合收益的稳定性，组合主要配置了中短期限流动性较好的品种，并择机进行长端利率波段操作，在保持持仓流动性的同时，根据市场适时调整组合久期和杠杆，并根据期限利差变化调整不同期限券种配置。 　　展望2024年一季度，当前地产和基建宽信用政策频出，有助于改善经济预期。经济动能方面在北上购房政策放松后，预计短期销售同比增速有所回暖，受益于城中村改造和保障房建设，未来投资跌幅或有望收窄，基建稳增长力度需要关注年初政府债券发行节奏，海外需求放缓导致的出口回落是经济较大的负面拉动。消费方面，元旦消费数据边际改善，短期流感高发对于居民线下接触消费可能有一定抑制，中期仍取决于收入预期变化。一季度预计通胀整体压力不大，PPI大概率保持底部震荡，CPI方面猪肉供需格局对食品价格仍有影响，服务业价格上涨较为温和。整体来看，基本面仍处于筑底爬坡阶段，在实体需求逐步回暖的过程中，宽信用仍需要宽货币支持，流动性或维持合理充裕，预计债市维持震荡态势。具体到债券投资来看，经济底部修复叠加宽松预期仍在，在资金面平稳下中短端利率债性价比较高。 　　操作策略方面，组合将继续以利率债投资为主要策略，及时关注利率品种的骑乘收益和杠杆收益，做好券种轮换和优选各期限具有超额收益的个券，同时积极进行灵活的组合久期波段操作，以期增厚组合收益。

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