姓    名	韩威俊
	职    务	基金经理	任职日期	2018-02-08
	简    历	上海财经大学金融学硕士，18年证券投资行业从业经验。2005年7月至2008年9月担任申银万国证券研究所助理分析师，2008年9月至2009年4月担任北京鼎天资产管理有限公司董事助理，2009年4月至2010年10月担任申银万国证券研究所行业分析师，2010年10月至2013年5月担任信诚基金管理有限公司投资分析师。2013年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任行业分析师。2016年1月20日起担任交银施罗德策略回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理至今，2017年6月3日至2020年5月26日担任交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金基金经理，2017年8月25日起担任交银施罗德股息优化混合型证券投资基金基金经理至今，2018年2月8日起担任交银施罗德品质升级混合型证券投资基金基金经理至今，2018年8月24日起担任交银施罗德消费新驱动股票型证券投资基金基金经理至今，2020年12月11日起担任交银施罗德内需增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理至今，2021年7月23日起担任交银施罗德品质增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 回顾2024年四季度的消费行业整体情况：（1）消费整体数据并未出现明显的好转。（2）整个线下渠道的周转率压力依然较大，大部分公司仍然在帮助渠道去库存阶段。预计随着整体渠道和终端去库存周期的结束，整个价值链有望明显企稳。（3）整个消费渠道发生明显的变化，包括会员店、超市的调改等，已经开始对线下渠道、商品以及服务产生了比较明显的影响。 　　我们在四季度持仓结构上做了比较明显的调整，主要还是基于盈利预测的调整以及估值匹配度比较做出：（1）坚定持有业绩确定性较高，分红率较高或者分红比例提高的公司。（2）有部分公司已经提前进入了新的增长轨道，虽然这些公司未来长期增长中枢会比上一个周期要慢，但是我们认为，这类公司在2025年下半年可能会出现盈利预测的小幅上修。（3）通过自下而上研究，挖掘到了一些消费成长公司。这些公司可能在消费板块中相对比较稀缺，随着未来2024年年报的披露有望出现盈利预期上修。我们大幅增加了这些公司的配置比例。 　　展望2025年一季度：（1）近期刺激经济政策不断出台，包括以旧换新以及消费券等，未来可能会进一步提高消费者信心，提高整个全社会边际消费倾向。（2）随着大量公司在三季报开始下调全年预期，整个消费的预期（包括投资者预期、上市公司预期以及渠道预期）基本上调整到位。我们预计等到2025年一季度基数高点过后，整个消费盈利预期见底。（3）大部分消费公司都在努力提高投资者回报，股息率的吸引力也在大幅提升。未来，现金流明显改善或者分红明显提高的公司，预计可能出现明显的估值修复。

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