姓    名	邵文婷
	职    务	基金经理	任职日期	2025-04-02
	简    历	英国诺丁汉大学金融与投资硕士、西南财经大学数学与经济学双学士。8年证券基金行业从业经验。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员、投资经理。2021年4月30日起担任深证300价值交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德国证新能源指数证券投资基金（LOF）、交银施罗德中证海外中国互联网指数型证券投资基金(LOF)、上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德中证环境治理指数型证券投资基金(LOF)、交银施罗德上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金联接基金、交银施罗德深证300价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金、交银施罗德创业板50指数型证券投资基金基金经理至今、2022年11月30日至2024年12月27日担任交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金基金经理、2024年3月15日起担任交银施罗德中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理至今、2025年1月22日起担任交银施罗德中证A500指数型证券投资基金基金经理至今、2025年2月26日起担任交银施罗德上证科创板100指数型证券投资基金基金经理至今、2025年4月2日起担任交银施罗德中证A50指数型证券投资基金基金经理至今、2025年8月20日起担任交银施罗德恒生港股通创新药精选指数型证券投资基金基金经理至今、2025年10月28日起担任交银施罗德中证港股通央企红利指数型证券投资基金基金经理至今、2026年2月10日起担任交银施罗德中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2026年二季度，国内经济温和修复但弹性有限，A股在科技产业链业绩兑现驱动下震荡上行，双创再创历史新高。二季度，制造业景气整体企稳，制造业PMI在荣枯线附近窄幅波动。其中6月PMI小幅回升至50.3%，主要受新出口订单指数重返扩张区间的提振。非制造业方面，4月受季节性因素影响非制造业商务活动指数一度回落至49.4%的年内低点，5月、6月逐月改善、连续回升至扩张区间；但非制造业从业人员指数持续处于荣枯线下，需求端修复明显快于就业端，向就业的传导仍待观察。流动性方面，二季度十年期国债收益率延续下行，由4月初的1.82%降至6月末的1.73%，资金面维持合理充裕。但货币政策总量工具相对克制——二季度未实施全面降准降息，政策重心转向结构性与精准投放，呈现“价”端宽松、“量”端收敛的特征；社融信贷月度节奏亦不均衡，4月双双走弱、5月大幅反弹，反映宽松更趋相机而非总量发力。政策方面，4月28日中央政治局会议重提“做强国内大循环、做优国内国际双循环”，提出加强“六网”建设，部署服务业扩能提质、推动条件成熟的重大工程开工、保持制造业合理比重，表明政策进入以具体抓手推进执行的新阶段。财政发力靠前：地方专项债全年4.4万亿元额度发行靠前；国家发改委下达第二批“两重”建设项目清单、安排资金2168亿元支持336个重大项目，全年“两重”建设资金规模8000亿元；超长期特别国债上半年已发行约4700亿元，全年额度1.3万亿元。回顾二季度市场行情，A股呈现极致的结构性分化，半导体与AI产业链全面爆发，周期消费承压：科创50以超过75%的涨幅遥遥领先，创业板指涨幅超36%，而代表大盘整体的上证指数仅上涨5.2%。从节奏上看，4月初市场在地缘冲突冲击下触及季度低点，随后中东局势出现缓和，叠加国内“十五五”规划落地、政治局会议释放积极信号，市场展开超跌修复；5月随着年报和一季报披露完毕，科技成长板块的业绩高增长得到验证，市场从估值修复切换至盈利驱动，5月中旬上证指数触及季度高点；6月双创指数创出历史新高后，获利盘兑现意愿增强，市场进入高位震荡，板块内部轮动加速。作为跟踪基准指数的指数基金，本基金在二季度总体呈现震荡上行态势。 　　展望2026年三季度，国内政策执行已进入深水区，财政发力的方向性判断得到验证；经济基本面企稳向好的方向预计延续，但弹性仍待观察。往后可重点关注下半年专项债与特别国债剩余额度的发行节奏，以及总量货币宽松情况。政策方面，鉴于二季度政府债券与“两重”资金下达节奏靠前，预计三季度发行将延续“前快后稳”，下半年财政发力的边际增量将更多体现在存量项目的资金落地与实物工作量形成，而非新增额度的进一步加码。产业政策方面，“未来产业”已从顶层设计加速进入中观执行：人工智能领域“人工智能+”行动配套文件持续落地，制造、医疗、能源等十余个行业专项指导文件相继推出并布局应用中试基地；具身智能、脑机接口加速产业化；6G通信被纳入“六网”中的“新一代通信网”统筹规划。前沿领域政策已从方向性部署转向行业细则与地方配套，为三季度科技成长主线的持续性提供支撑。流动性方面，资本市场制度建设进一步引导中长期资金入市，将社保基金、养老保险、企业年金、保险资金、公募基金、银行理财等六大类长期资金纳入战略投资者范围，并设定持股比例与限售期安排。保险、年金等长钱配置力量正逐步成为A股流动性的主要边际增量来源。交易节奏上，三季度进入中报披露期，科技成长主线仍是业绩与主题共振最强的方向，预计将维持主导；顺周期有望受益于财政拨付加快，但业绩验证尚不及科技链，配置宜审慎；消费修复存在阶段性机会但弹性有限。总体而言，从中长期来看，我们对A股市场维持谨慎乐观的看法。

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