姓    名	于海颖
	职    务	基金经理	任职日期	2021-11-24
	简    历	混合资产投资总监兼多元资产管理总监，天津大学数量经济学硕士、经济学学士，18年证券投资从业经验。2004年4月至2006年5月北京国际信托投资股份有限公司任职研究员;2006年5月至2010年8月担任光大保德信基金管理有限公司基金经理;2010年11月至2014年10月担任银华基金管理有限公司基金经理;2014年10月2016年7月担任五矿证券有限公司固定收益事业部投资管理部总经理。2016年7月加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任固定收益投资总监，现任混合资产投资总监兼多元资产管理总监。2016年12月29日至2020年8月22日担任交银施罗德丰盈收益债券型证券投资基金基金经理。2017年6月10日至2018年4月17日担任交银施罗德丰硕收益债券型证券投资基金基金经理，2017年6月10日起担任交银施罗德纯债债券型发起式证券投资基金至今；2017年6月10日至2020年8月22日担任交银施罗德增利债券证券投资基金；2017年6月10日至2019年3月15日担任交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金、交银施罗德强化回报债券型证券投资基金、交银施罗德荣祥保本混合型证券投资基金、交银施罗德荣鑫保本混合型证券投资基金、交银施罗德增利增强债券型证券投资基金、交银施罗德增强收益债券型证券投资基金基金经理，2018年5月23日起担任交银施罗德丰晟收益债券型证券投资基金基金经理至今，2018年5月25日至2021年1月16日、2023年9月7日至2024年11月23日担任交银施罗德裕如纯债债券型证券投资基金基金经理，2019年12月10日至2024年4月12日担任交银施罗德裕泰两年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2019年12月26日起担任交银施罗德裕坤纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理至今，2021年3月8日起担任交银施罗德鸿光一年持有期混合型证券投资基金基金经理至今，2021年3月30日至2025年1月24日担任交银施罗德鸿福六个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2021年8月6日起担任交银施罗德鸿信一年持有期混合型证券投资基金至今，2021年11月24日起担任交银施罗德鸿泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2022年11月12日起担任交银施罗德裕盈纯债债券型证券投资基金基金经理至今，2024年3月29日起担任交银施罗德裕道纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理至今，2024年12月17日起担任交银施罗德裕通纯债债券型证券投资基金基金经理至今。

 

	姓    名	陈舒薇
	职    务	基金经理	任职日期	2024-01-18
	简    历	宾夕法尼亚大学MBA、上海交通大学金融硕士、上海交通大学学士，15年证券投资行业从业经验。历任东方证券分析师、中金公司分析师、光大证券分析师、香港瑞士信贷分析师。2019年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任跨境投资部基金经理助理。2020年1月8日起担任交银施罗德环球精选价值证券投资基金基金经理至今，2024年1月18日起担任交银施罗德鸿泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理至今。

 

	姓    名	陈俊华
	职    务	基金经理	任职日期	2021-11-24
	简    历	上海交通大学金融学硕士，19年证券投资行业从业经验。2005年至2006年任国泰君安证券研究部研究员，2007年至2015年任中国国际金融有限公司研究部公用事业组负责人。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，现任跨境投资副总监、基金经理。2015年11月21日至2019年9月19日担任交银施罗德全球自然资源证券投资基金基金经理，2021年8月6日至2025年7月19日担任交银施罗德鸿信一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2015年11月21日起担任交银施罗德环球精选价值证券投资基金基金经理至今，2016年11月7日起担任交银施罗德沪港深价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年1月18日起担任交银施罗德核心资产混合型证券投资基金基金经理，2021年3月8日起担任交银施罗德鸿光一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2021年3月30日起至2025年1月22日担任交银施罗德鸿福六个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2021年11月24日起担任交银施罗德鸿泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 股票市场：2025年二季度，两个因素主导权益市场走向：在美国政府的关税政策下，全球风险偏好快速上升，市场巨幅调整，之后又因90天暂停期逐步回升；其次还是人工智能，年初受益于DeepSeek的面世，中国科技资产迎来一波系统性重估，相对应的，海外算力估值回落，进入二季度，在海外互联网龙头资本开支超预期的背景下，这一趋势逆转。回顾国内经济趋势，新旧动能转换加速，且短期受益于外需韧性和政策刺激，但地产/通缩压力制约复苏质量。市场表现方面，分板块来看，A股市场金融、医药、原材料表现较好；港股市场和A股表现基本一致，原材料、金融、医药领涨。 　　操作方面，本基金在二季度下调了股票仓位以应对不断加大的市场波动，同时进行了结构调整：不断降低出口型企业的个股配置，同时增加内需尤其是医药板块仓位。 　　债券市场：2025年二季度，债市收益率震荡为主，4月初利率快速下行后转为震荡，5月震荡走高，6月重回下行，期限利差先压缩后走扩。具体来看，4月初受到贸易摩擦引发的市场预期变动，10年和30年国债收益率快速大幅下行，4月7日分别下行至1.63%和1.82%的月内低点，随后转为窄幅震荡，后续由于供给担忧和换券影响，收益率曲线较前期陡峭化明显，后续随着资金面趋于平稳宽松，收益率继续向前低靠拢。5月上旬，货币政策宽松落地，央行宣布降准降息，收益率维持低位震荡，中下旬受贸易摩擦缓和影响，债市震荡偏弱。6月上旬，央行提前公告操作买断式逆回购，月内两次操作合计实现净投放，叠加资金面宽松等因素，债市收益率小幅牛陡，长端维持窄幅区间震荡。截至6月30日，1年期国债收益率较季初下行20BP至1.34%，10年期国债收益率下行17BP至1.65%。 　　报告期内，考虑到组合规模较小，组合利用市场调整的时机，适度进行了组合的波段操作，并提升资金使用效率，以增厚组合收益。 　　股票市场：展望2025年下半年，关税政策叠加国内经济复苏相对乏力，市场或将呈现震荡走势，高股息板块在利率下行的背景下或更受青睐。关税降至一个“可贸易可谈判”的水平，已经被完全计入现在的股价。从基本面来看，业绩企稳向上的确认信号还未出现，仍需耐心等待。因而，在没有其他创新突破的情况下，下半年市场缺乏进一步上涨的动力，不排除有一些回撤和波动，将以结构性机会为主，消费、科技、成长与分红轮动依然是一个整体策略。我们会继续自下而上精选个股，努力为持有人赚取正收益。 　　债券市场：展望2025年三季度，贸易摩擦对全球贸易收缩及经济下行的压力将逐步显现，但考虑到地方财政发力提速，叠加准财政工具的对冲效应，基建投资与实物工作量提振动能增强，装备制造业、高技术制造业投资增速持续领跑整体水平，充分彰显产业升级的强劲韧性，预计三季度宏观经济延续温和增长态势。当前食品价格上涨动能偏弱，预计在基本面温和修复、通胀水平相对低位、地产投资回升乏力的背景下，流动性环境将保持均衡宽松基调，但缴税大月、跨季时点及政府债集中发行期的资金波动可能有所加剧。综合上述因素，三季度债券市场或呈现震荡偏强格局，基本面与政策边际变化将成为主要扰动源。组合将在保持流动性的基础上合理运用杠杆，于短期调整中积极把握债券配置窗口，持续动态优化组合结构，同时依据预期差捕捉阶段性交易性机会。

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