姓    名	周中
	职    务	基金经理	任职日期	2020-10-28
	简    历	复旦大学金融学硕士、南京大学工学学士，15年证券投资行业从业经验。2009年至2010年任野村证券亚太区股票研究部研究助理，2010年至2013年任中银国际证券研究部研究员、高级经理，2013年至2015年任瑞银证券研究部行业分析师、董事。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司。2015年12月12日至2019年7月30日担任交银施罗德全球自然资源证券投资基金基金经理，2015年12月12日至2024年6月6日担任交银施罗德环球精选价值证券投资基金基金经理，2018年9月27日起担任交银施罗德创新成长混合型证券投资基金基金经理至今，2020年10月28日起担任交银施罗德启欣混合型证券投资基金基金经理至今，2021年1月28日起担任交银施罗德启道混合型证券投资基金基金经理至今，2021年6月11日起担任交银施罗德成长动力一年持有期混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2025年四季度全球经济呈现出增长放缓和不确定性提高的特征，全球整体复苏进程偏弱，私人消费增长乏力，投资活动扩张幅度有限。全球经济结构性失衡日益加剧，人工智能为代表的新兴产业发展动能比较强劲，成为经济发展的新增长点，但是因为始终缺乏可靠的商业模式，关于AI数据中心投资泡沫化的讨论也越来越受到投资者的重视。中国经济在复杂的外部环境下总体保持平稳运行和韧性，但是依然存在一些结构性问题。整体来看，中国经济在稳定宏观政策支持下，努力应对外部关税壁垒挑战和内部结构性调整的挑战。在2025年四季度，制造业继续显示出强大的韧性，出口持续的超预期对于稳定宏观经济而言至关重要。内需相关的行业则面临需求进一步下行的压力。对于投资而言，全球AI等科技创新是亮点，四季度A股市场在算力、商业航空、机器人等领域较好表现的拉动下整体表现强于港股。A股以创业板和科创板为代表的成长板块表现出色，而以地产和消费为代表的传统经济板块表现不佳。港股方面因为传统经济占比较高，基本面压力之下出现了一定的调整。 　　本基金在四季度坚持均衡投资的原则，坚持投资于估值合理并且具有长期成长空间和较高护城河的优质个股，仓位维持较高水平。基金重点围绕政策可能的发力方向和新质生产力方向进行布局。考虑到目前地产对经济影响显著，而其在投资和居民消费领域的重要地位，我们认为以房地产新模式和“好房子”为代表的地产发展新方向正在逐步成型，未来政策加大支持力度的必要性也在增加。基金增加了对报表质量较好，成长模式清晰的地产股的投资。围绕着产业升级和科技创新的大方向，积极把握人工智能应用、创新药等成长领域的投资机会。本基金的投资策略看重公司护城河的评估、对公司长期ROE水平及可持续性的评估和估值安全边际，相对淡化短期的景气度变化。2025年四季度市场演化较为极致，少数景气板块表现突出，市场呈现明显的主题投资风格，本基金相对跑输业绩基准，组合当中相对正贡献较大的主要集中在AI应用和AI算力板块。 　　展望2026季度，我们认为全球经济不确定性将进一步加剧，出口领域的风险可能进一步加大。目前内需板块整体估值水平较低，且其中一部分代表消费新趋势的企业长期成长确定性较高，我们认为未来一段时间的表现值得期待。

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