本基金(各类)份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2023年四季度,投资者风险偏好降低,股票市场继续震荡下行。对于2024年全球经济增速的谨慎预期,成为市场低迷的动因之一,但市场仍不乏结构性机会。四季度,市场热点主要集中于:1)科技链条:预计2024年会有若干消费电子新品、多款主打智能化的电动汽车推出。这是否会带动消费电子产业链进入新一轮成长?2)跨境电商:业务量增速持续超预期。有哪些公司能够成为受益者? 寻找具备成长力的企业,是我们所有投资的出发点和目标所向。四季度,我们继续在科技制造和品牌消费领域进行调研和标的筛选。与我们年中判断一致的是:1)各行业、公司复苏节奏差异大。产品端,拥有品牌力和必要性的产品复苏进程更快;2)客户端:消费者更加注重性价比。3)许多公司优化、降低资本支出计划,盈利质量和运营效率成为企业关注的重点。我们发现:从事企业服务业务的公司,供需格局稳定,企业利润恢复会更迅速一些。而从事消费者服务的公司,供需格局变化多,企业利润增长可能更为平缓。跟踪、梳理我们的投资标的,从订单兑现度、2024年成长确定性以及当前估值考虑,我们进行了仓位调整:减少消费者服务类餐饮板块的持仓,增加部分工业制造个股,调整能源板块持仓。整体仓位方面,我们仍维持中性仓位。 展望2024年一季度,我们相对乐观,会继续在科技制造和品牌消费领域,筛选竞争力有提升的标的。1)市场估值已在低位。当前,投资者对2024年的盈利预期较为谨慎,带动估值处在历史偏低水平。未来,任何基本面的改善,都将带动估值发生修复。2)在科技制造、新兴消费等领域,我们注意到:行业供需格局在不断优化,细分领域龙头公司的阿尔法能力愈加明显,2024年有望呈现优于行业整体的增速。3)宏观环境中性偏乐观。国内:2023年下半年以来,一系列的宏观、财政和市场支持政策频繁推出。伴随时间推移,政策效果终将体现。海外:流动性边际不再收紧,投资人有再配置的诉求。在整体利率水平稳中有降的环境下,预计高分红板块可能会有重估机会。 我们将继续勤勉努力,不断优化投资组合,努力为投资人赚取回报。
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启任日期 | 姓名 | 性别 | 学历 | 职务 | 离职日期 |
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