姓    名	陈俊华
	职    务	基金经理	任职日期	2016-11-07
	简    历	上海交通大学金融学硕士，19年证券投资行业从业经验。2005年至2006年任国泰君安证券研究部研究员，2007年至2015年任中国国际金融有限公司研究部公用事业组负责人。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，现任跨境投资副总监、基金经理。2015年11月21日至2019年9月19日担任交银施罗德全球自然资源证券投资基金基金经理，2021年8月6日至2025年7月19日担任交银施罗德鸿信一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2015年11月21日至2026年1月22日担任交银施罗德环球精选价值证券投资基金基金经理，2016年11月7日起担任交银施罗德沪港深价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年1月18日起担任交银施罗德核心资产混合型证券投资基金基金经理，2021年3月8日至2026年2月7日担任交银施罗德鸿光一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2021年3月30日至2025年1月22日担任交银施罗德鸿福六个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2021年11月24日至2025年8月29日担任交银施罗德鸿泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2026年二季度，A股和港股市场涨跌趋势不同。A股市场：流动性充裕，总体震荡上行，各行业走势分化加大。在AI资本支出持续加大的背景下，硬科技板块持续走强，不论是估值还是市值都创出新高。港股市场：流动性边际有所收缩，市场震荡向下，多个行业出现回调。港股短期流动性的影响来自于两方面，一是受海外加息预期影响，投资者的防御性需求增加；二是IPO持续发行，分流部分资金。 　　二季度激烈而分化的市场表现，超出我们的预期，亦让我们深刻反思自身的操作，不断优化现有的投资框架和决策。分析市场环境：（1）流动性和宏观环境，短期不确定性都主要来自于海外，国内则保持平稳、充裕状态。（2）各行业间的产业趋势比较，AI建设和资本投入成为当下增长最为确定，市场空间最为开阔的领域。在上述背景下，市场间的估值差异、行业间的估值差异，以及个股间的估值差异都显著扩大。整体上半年的市场表现，更为充分阐释了硬科技板块正在发生的超级周期，而其他多数传统行业板块，则面临了业绩和估值的双重压力。面对单一行业如此强劲的产业趋势，主动投资如何优化行业配置、做好估值评判和波动分析，是我们需要深刻反思和快速优化的地方。 　　具体操作方面，二季度，我们减少能源、消费、有色和机械板块持仓；增加材料、半导体、通信板块持仓；优化电力设备板块持仓；整体持仓进一步集中，持股数量减少。从收益分析来看：新增持仓对于组合均有正面贡献。但是，对半导体产业周期把握不够及时，持仓比例有限，显著影响组合表现，是二季度做得不好的地方，需要深刻反思。此外，存量持仓中，互联网板块部分标的表现显著低于预期，当季也带来一定拖累。 　　展望未来3-6个月，我们认为市场仍将保持活跃，行业和个股层面：（1）我们看好科技板块的蓬勃发展，将密切关注投资增速的趋势和节奏变化。（2）我们仍看好中国企业的全球化进程。部分拥有全球化产品销售能力的龙头企业，有望体现个体性的、确定性的业绩增长前景。伴随中报数据的验证和下半年趋势的逐渐明朗，我们认为这类公司的估值中枢会得到提升。操作层面，我们将保持集中持仓的操作思路，力求加大投研深度，提高个股收益贡献。 　　综上，我们将一如既往勤勉尽责，不断进化，努力为投资人带来回报。

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