姓    名	魏玉敏
	职    务	基金经理	任职日期	2022-01-27
	简    历	厦门大学金融学硕士、学士。12年证券投资行业从业经验。2012年至2013年任招商证券固定收益研究员，2013年至2016年任国信证券固定收益高级分析师。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，任固定收益部基金经理助理。2018年8月29日至2025年1月15日担任交银施罗德纯债债券型发起式证券投资基金基金经理，2018年8月29日起担任交银施罗德增利债券证券投资基金基金经理至今，2018年8月29日至2023年9月11日担任交银施罗德裕如纯债债券型证券投资基金基金经理，2018年8月29日至2020年10月17日担任交银施罗德丰晟收益债券型证券投资基金基金经理，2018年11月2日至2021年12月17日担任交银施罗德丰润收益债券型证券投资基金，2018年11月2日起担任交银施罗德增利增强债券型证券投资基金基金经理至今，2019年1月23日至2021年12月17日担任交银施罗德中债1-3年农发行债券指数证券投资基金基金经理，2019年7月11日起担任交银施罗德可转债债券型证券投资基金基金经理至今，2019年12月10日至2025年1月7日担任交银施罗德裕泰两年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2021年4月29日至2024年4月12日担任交银施罗德鑫选回报混合型证券投资基金基金经理，2022年1月27日起担任交银施罗德安心收益债券型证券投资基金基金经理至今，2022年8月18日起担任交银施罗德双利债券证券投资基金基金经理至今，2023年4月15日起担任交银施罗德强化回报债券型证券投资基金至今，2024年12月27日起担任交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基金基金经理至今，2025年3月22日至2026年3月28日担任交银施罗德优选回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年7月18日起担任交银施罗德180天持有期债券型证券投资基金基金经理至今，2026年3月31日起担任交银施罗德鸿宁三个月持有期债券型证券投资基金基金经理至今，2026年4月16日起担任交银施罗德鸿福六个月持有期混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2026年二季度，债券市场收益率整体震荡下行、期限曲线走平。基本面来看，二季度经济数据边际走弱，复苏基础仍不稳固，整体呈现“供给强于需求、外需强于内需、新经济强于传统经济”的分化格局，二季度PPI表现强于CPI，终端需求疲软压制价格传导。流动性层面，资金面由前期极度宽松逐步边际收敛。政策方面，二季度财政支出投放节奏有所放缓。信用债行情先强后弱，在资金充裕、摊余债基开放的带动下，信用利差收窄明显，后续资金边际收敛、机构止盈导致市场波动放大，信用利差小幅走阔。 　　2026年二季度，权益市场整体呈“指数震荡、行情极致分化”格局，科创50表现领跑全市场，上证指数围绕4000点反复震荡。本季度核心交易主线为AI景气兑现、国产替代提速、涨价题材扩散，科技制造是更加具备持续成长性的赛道；金融、消费等传统板块整体跑输。转债市场走势同步权益：4月地缘风险缓和，转债普涨；5至6月市场风格极致分化，中小盘板块转债走弱，但转债跌幅小于正股，估值进一步上行。 　　报告期内，我们仍坚持分散对冲的配置，动态评估资产的风险收益比，在控制组合最大回撤的前提下去获取收益。 　　债券配置方面，纯债资产维持中性久期，保持组合的高流动性，组合以持仓结构优化为主，减持静态收益偏低的个券，并择机增持中等期限、静态收益具备优势的品种，关注部分品种期限利差的压缩机会。 　　股票资产采取多策略分散配置，在价值、红利、景气成长方向均有所关注，根据宏观环境和产业趋势的结合调整不同策略配置。今年以来，随着AI产业持续推进，我们看到整体科技成长板块很强的业绩爆发性，组合二季度增加了景气成长方向配置。 　　2026年本公司投研平台建设根据市场情况继续深化，在全球宏观环境不确定性抬升、资产波动率放大的背景下，各研究组针对高波环境优化资产风险研判，提升对极端行情的响应速度：多资产研究团队及时跟进市场突发事件，提高波动率及流动性监控频率，提示潜在风险；同时加强与权益团队在中微观方向的协作，提供资产配置建议；公司平台在产品运作中嵌入过程管理监控，以投前测算、投中跟踪、投后归因全流程持续优化持有体验，并对组合持仓风格、集中度、久期水平等进行动态跟踪，关注基金投资策略、投资行为和产品目标的一致性。 　　展望2026年三季度，基本面方面，政府债放量、基建配套资金落地支撑经济平稳运行，但制造行业分化、地产消费修复节奏存在预期差。通胀层面，中东局势缓和压低油价，PPI见顶回落，猪价企稳带动CPI保持温和，输入通胀压力有限。政策与流动性方面，财政加快支出托底经济，资金由宽松转向均衡、波动加剧。综合来看，三季度债市整体震荡，内需偏弱、信贷走弱或催生交易机会，风险集中于政府债供给冲击与资金波动，海外降息、国内稳增长加码存在利多机会。信用债配置存在阶段性行情，7月理财增配存在利好，8至9月需求走弱，需关注资金与机构行为的变化。 　　股票市场方面，国内财政与货币政策仍处宽松周期，叠加年内存款集中到期带来的居民资产再配置，居民存款搬家至含权资产的趋势仍在延续，为市场提供潜在的增量资金来源。结构上，随着中报密集披露与旺季来临，景气方向有望从拔估值向业绩与估值双击阶段演进。组合在把握绝对收益品种的同时，将持续聚焦景气确定性与产业驱动的主线资产。

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