| 2014/06/10 | 市场需求在哪里 |
| 进入2014年2季度，沪深股市似乎陷入上下两难的盘整格局。日趋清淡的市场成交量意味着市场的交易需求在降低，同时预示着市场似乎在观望与等待。市场会在观望等待什么呢？ 经济增长需要市场需求作为... [全文] |
| 2014/05/27 | 市场轮回 |
| 2013年和2014年创业板股票与债券市场的走势形成了一个显著的轮回。从追踪资金流的角度，不难发现主力资金在大类资产间“悄悄地”进行了转换，而伴随这个过程的是风险偏好出现了微妙的变化。 根... [全文] |
| 2014/05/20 | 跨越A股市场的“明斯基时刻” |
| 所谓“明斯基时刻”（Minsky Moment）是指海曼.明斯基（Hyman Minsky，美国经济学家)所描述的时刻，即资产价值崩溃时刻。笔者认为，对于A股市场来说，核心还是在于经济风险的... [全文] |
| 2014/05/13 | 高收益债投资步入新时代 |
| 丰富的高收益债品种是我国加速发展多层次资本市场过程中所不可缺少的。高收益债的投资精髓是“从负债中发现资产，超越债务而发现真正的价值并创造更多”。对高收益债投资者而言，首先应重视持有人会议制度... [全文] |
| 2014/05/06 | 指数投资：从“广撒种”到“精耕作” |
| 2013年，无论沪深300、上证综指还是深证100指数的表现都差强人意。进入到2014年，从公布的各项宏观经济数据看，实体经济仍令人堪忧。在这样的宏观经济环境下，“广撒种”的宽基指数由于投资... [全文] |
| 2014/04/29 | 风口的“猪”与“鸟”——漫谈在大格局下选择成长股 |
| “成长”总是在大的经济背景之下的动态概念。成长股的选择要有大格局。所谓大格局就是要符合经济发展方向和规律，股市是经济的晴雨表，股市的结构一定会反映未来经济的大结构。对于新事物的深度认知是很漫... [全文] |
| 2014/04/22 | 化繁为简 心随幡动 |
| 股票市场是实体经济的镜像，受情绪影响投资者观察事物的时间窗口期往往过短，分析政策效应缺乏整体综合性；但少即是多、慢即是快，不要拘泥于单次宏观调控的力度是否符合市场预期，而更应看到决策层频频出... [全文] |
| 2014/04/15 | 股市中的测不准原理 |
| 当下中国正在经历深刻的改革和转型，又恰逢移动互联网大潮，既有权利体系正在被解构，社会结构也在发生深刻的变革，新的时代精神正在酝酿，以往经验和方法都需要重新检验其适用性。反映在A股市场的投资上... [全文] |
| 2014/04/01 | 债市风向背后的新逻辑 |
| 2014年伊始，市场环境与去年相比似乎出现了些许变化，一季度“利率未动，信用先行”的小阳春，可能更多的仅仅是流动性改善因素导致。 而更长期地来看，利率的下行是一个长期的过程，而不是简单的因... [全文] |
| 2014/03/25 | 关注债券市场中的“异常”信号 |
| 2013年带给债券投资者的教训，除了不能完全依赖传统的债券分析框架，更重要的是在不停变化的市场环境中找到“异常”，并以此为突破口寻找新的投资机会。利率市场化持续推进、对美联储退出QE进程加快... [全文] |
| 2014/03/18 | 在波动中寻找非随机性投资机会 |
| 股票的波动永远存在，如希望在股票投资中实现稳定获利，那就要在永恒的波动中寻找到规律性的东西。 我们将中周期的股价走势分为两类形态，一类呈现清晰的趋势性，另一类则呈区间震荡走势。前者的基本面... [全文] |
| 2014/03/11 | 软约束与底线思维 |
| 所谓“预算软约束”概念（Soft Budget Constraint），最早由哈佛大学的著名经济学家雅诺什？科尔奈(János Kornai)提出。国家视企业如同自己的子女，如果企业亏损，会... [全文] |
| 2014/03/04 | 浅谈“长尾效应”和投资机会 |
| 互联网等新技术的出现展现出更多的个性化投资机会选择,这是我们必须关注的重要问题。 未来这种时代的创新和演变仍会不断推陈出新：“小众化”渐变成“主流”，新的差异化会源源涌现，基金经理们要不断... [全文] |
| 2014/02/25 | 信用分化值得警惕 切勿盲目追涨 |
| 经过了2013的漫长冬季，债券市场终于在马年春节前后显现出一丝暖意。在场内资金面持续保持充裕、宏观经济基本面依然难以摆脱疲态、新股发行真空的背景下，债市迎来久违的春天，但这样的暖春背后却隐藏... [全文] |
| 2014/02/18 | 大小盘股票估值分化之谜 |
| 大小盘股票估值分化既有宏观经济转型的因素，也有利率市场化后投资者风险偏好变化和金融衍生工具推动的作用。当前阶段，投资者风险偏好是驱动估值分化的核心因素，一些外在因素，例如债券的信用事件、美国... [全文] |
| 2014/02/11 | 经济转型背景下的消费股投资策略 |
| 中国经济已经进入转型期，传统的消费品公司也需要进行商业模式乃至思维模式的调整才能赢得市场。经济增速放缓背景下，自下而上选股重要性显著提升，消费品行业是成长股投资的典型性行业，当下的环境也给传... [全文] |
| 2014/01/28 | 智能家居孕育的投资机会 |
| 从投资角度而言，智能家居所孕育的机会不容小视。 在国内，单从硬件角度来看智能家居可能是千亿级别的市场；如果考虑到软件和服务，其市场空间或达到数千亿，涉及的参与者将更多。 积极寻找投资机遇... [全文] |
| 2014/01/21 | 与改革和转型赛跑 |
| 2013年市场走势严重分化，其背景是中国经济新旧两种势力的此消彼长，这种调整与分化可能在2014年表现的更加剧烈和分散。 2014年将是一场与改革赛跑的竞赛，我们的投资主线将始终围绕转型与... [全文] |
| 2014/01/14 | 心有猛虎，细嗅蔷薇 |
| “自上而下”的思维在一个持续悲观的宏观环境中难以奏效，今年的改革能否改变宏观经济的持续低迷，或许还需要观察，当务之急也许是在细微之处把握机会。 2014年的关注点应更多地集中于结构性的个股... [全文] |
| 2014/01/06 | 债市传统研判框架的一点思考 |
| 2013年债券市场走势是利率市场化和金融去杠杆等因素共同影响的结果，这一过程在2014年或也还将继续演进。 短期内平稳的基本面暂未受到重大挑战，资金面仍然易紧难松，债券市场供需关系也还是不... [全文] |
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