本基金(各类)份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2024年一季度,国内经济延续修复态势,需求端整体有所改善,其中出口表现好于预期,制造业投资和生产亦有所提升,内需消费复苏动能有待发力。海外方面,美国通胀略超预期,劳动力市场韧性仍在,美联储三月未降息,美债利率震荡上行。权益市场方面,年初以来A股波动加大,春节后行情有所回暖。一季度,风格分化明显,其中大盘价值相对占优,小微盘股深度调整。从行业看,受市场风险偏好等因素影响,以银行和煤炭为代表的低估值红利类板块涨幅居前,而医药、电子、计算机等成长板块领跌。债市方面,一季度以来资金面维持平稳,债市偏强运行,其中超短端和超长端表现强势,信用利差进一步小幅压缩至历史低位。 报告期内,组合仍处于建仓阶段,我们密切关注市场动态,通过对基本面、流动性状况、波动率以及股债配置性价比等关键指标的跟踪分析,灵活调整建仓节奏和配置资产内部结构,以应对市场的不断变化。建仓初期,我们为了追求投入本金的相对安全性,先用绝大部分资金配置相对低风险的货币基金、短债基金,争取积累一定的“安全垫”,随后逐步配置权益类资产以期增加组合收益弹性。在权益基金的建仓节奏上,我们重点关注市场估值水平变化、换手率情况和波动风险变化,实时跟踪市场情绪,综合分析各类风格的权益基金配置性价比。季度初期,市场不断调整,我们逢跌逐步小幅加仓权益基金;在流动性冲击下,小盘、成长等板块超跌,待流动性出现明显好转后,我们右侧加大建仓幅度,适当配置超跌板块,较好地把握了强力反弹机会,为组合带来一定的正贡献。三月以来,组合加快建仓节奏,当前已完成大部分的目标仓位配置。后续,我们将继续按照计划逐步建仓至目标仓位,同时在资产配置、标的选择、风控预案执行等方面将持续做好复盘和改进,力争为投资者带来更好的持有体验。 展望2024年二季度,考虑到当前经济基本面仍需政策呵护,积极的宏观政策有望延续,支持国内经济温和复苏。海外来看,美联储三月议息会议表态偏鸽,但美国通胀前景不确定性仍在,市场降息预期反复或会对全球资本市场带来阶段性扰动。此外,地缘政治的不确定性尚存,仍需持续关注。股市方面,短期来看,进入年报季,市场或进一步回归基本面,上涨动能仍待更多基本面及政策信号支撑。但中长期看,当前权益资产配置性价比仍在,内外部环境亦在显现积极变化,或将为市场带来部分阶段性及结构性机会。债市方面,考虑到当前利率低位运行,债市波动率或有所提升,仍需密切跟踪政策面及资金面的边际变化。未来的投资操作上,我们会继续严密跟踪市场走势和经济形势,做好组合的风险管理,力争给投资者带来更好的持有体验。
启任日期 | 姓名 | 性别 | 学历 | 职务 | 离职日期 |
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