| 2012/01/18 | 期待正向叠加——短期，库存调整；中期，体制演进 |
| 尽管货币政策以三年来首次下调准备金率而开始实质性转向，而在量变到质变的前一阶段，市场的短期焦点还是放在小周期上寻找经济阶段性底的预期…… [全文] |
| 2012/01/18 | 谨慎预期的慢牛行情与信用债收益率曲线的重构 |
| 2011年底至2012年债券市场利率产品及高等级信用债券的上涨让投资者对2012年的债市充满了期待。经济下滑、通胀回落、货币政策的放松给债市注入了无限的想象力…… [全文] |
| 2012/01/05 | 两个不一样的循环 |
| 展望未来的国内、国际经济形势，我们似乎可以得到“两个不一样的循环”：国内，扭转经济增长的下滑趋势并实现再次加速可能是一个渐进的过程。而海外，次债危机预计远没有结束，而是进入了新的发酵期…… [全文] |
| 2012/01/05 | ETF成为融资融券新标的，做空手段更为丰富 |
| 对于A股投资者而言，过去只有依赖市场上涨作多才能挣钱。而当市场下跌时，不亏钱或成为投资者的最高目标。即使在市场上涨时，投资者也希望有更多的手段管理风险。 [全文] |
| 2012/01/05 | 2012年投资策略报告 |
| 我们认为，目前A股的估值水平具有极高的吸引力。一方面，A股市场整体估值处于历史低位，动态PE已经低于2004/2005及2008年，无需过分担心下行风险，市场已经对经济下行风险计入了较高的风... [全文] |
| 2012/01/05 | 左右为难下惟有精耕细作 |
| 市场纠结的是或者说短期市场最大的疑虑是此次准备金率下调是政策全面放松的开始还是应对单月外汇负增长的修补措施？不确定因素导致市场的分歧加剧，引发市场的剧烈震荡。 [全文] |
| 2011/12/13 | 2012政策路线图猜想及投资布局 |
| 对投资者来说，2011年似乎是纠结和痛苦的，预计年底市场以全年较低点画上句号可能将是大概率事件。纵观全年市场走势，也许再次印证了“通胀无牛市”的历史经验定律。 [全文] |
| 2011/12/06 | 牛市，彼岸花开终须等 |
| “货币政策转向”能像08年一样力挽狂澜吗？笔者认为，诚然由于紧缩货币政策带来的估值压缩大概率已经结束，但这次我们恐怕需要比08年有更好的耐心，去等待下一轮牛市的曙光。 [全文] |
| 2011/11/15 | 或到熊牛换位时 |
| 现在的市场虽说还不是单边上涨的牛市，但也似乎不再是跌跌不休的熊市，现在的市场似乎处于熊市向牛市转换的过渡阶段，是化茧成蝶前最后的一丝纠结。这个时候，你，准备好了吗？ [全文] |
| 2011/11/09 | 政策微调如期而至，在预期与现实中寻找真正投资机会 |
| 从整体经济看，资金流动性仅仅会维持在提供实体经济复苏所必须的资金水平上，剩余流动性仅能通过通胀的回落提供。而重点关注的投资机会仍应该是个别企业盈利的超预期。 [全文] |
| 2011/11/02 | 投资成长股的黄金岁月或已到来 |
| 在愁云惨淡的市场里，用“黄金岁月”这样的字样显得有些突兀。不过，笔者认为对于成长股的投资，当前时点使用“黄金岁月”可能较为贴切。我们认为，成长股掘金的机会可能在消费、医药、消费服务和工业服务... [全文] |
| 2011/10/25 | 凛冬将至，权益类资产配置契机或降临 |
| 欧美小说《冰与火之歌》描述了发生在中古世界的魔幻战争。故事所在的大陆，冬夏间隔几十年，极寒的冬季称作凛冬。故事中镇守北方的诸侯史塔克家族有句箴言警句“凛冬将至”。目前的经济状况是否也如凛冬将... [全文] |
| 2011/10/18 | 静待政策信号由量到质的转变 |
| 我们一方面对市场的近期反弹保持积极的态度，另一方面，资金面依旧紧张；政府对房地产调控的力度和决心依然很大。因此市场是否已经触底还需等待更多积极的政策信号的确认，等待量变积累到质的飞跃。 [全文] |
| 2011/10/11 | “占领华尔街”事件或影响人民币汇率 |
| 抗议活动的矛头主要指向华尔街“贪婪”、金融系统弊病和政府监管不力，以及高失业率等社会问题。无论这场游行结果如何，美国政治分裂、两极分化、贫富差距大等深刻社会问题已经凸显在世人面前。 [全文] |
| 2011/09/27 | 谁动了“黑天鹅”的翅膀？ |
| 未来的市场可能就会在这样的反复中继续未来真正的增长点，等待着“自然的”、经济周期本身的动力来驱动经济的上行。而在此之前，也许只能寻求在波动中寻找机会，在这样的市场中，有波动或许就是一种幸运。 [全文] |
| 2011/09/20 | 经济走势不稳定，压制市场预期 |
| 市场表现往往是长短期因素的综合反应，只是侧重点不同；有时很短期，就是反映当下的问题和担忧，但有时却很长远，甚至关注起国家的制度建设。这里也杂谈下近期对A股市场的看法。 [全文] |
| 2011/09/15 | 全球多数市场进入“还债”期 |
| 今年“债”是个热门的字眼，标普调降美债评级引发了全球金融市场的动荡，但美国国债今年竟然成了表现最好的大类资产之一。往后看，美国经济后期走势存在很大的不确定性，可其政策路径却是相当明晰。 [全文] |
| 2011/09/07 | 甄选优质标的指数有章可循 |
| 指数类产品市场经过最近三年的高速成长，已逐渐趋向成熟。投资指数型基金，本质上就是在投资相关基金所跟踪的标的指数，尤其是对于采取全复制策略的、股票投资仓位极高的、跟踪偏离度和跟踪误差都很小的E... [全文] |
| 2011/08/29 | 城投债：风雨过后 初见彩虹 |
| 前段时间对信用风险的疑虑使得企业债收益率表现出明显的上行趋势，从中长期，监管层严肃治理融资平台的态度和解决信用危机的决心以及顺势公告的一系列政策都减轻了今后的偿债风险，从制度上恢复了投资者的... [全文] |
| 2011/08/22 | 市场调整背后的逻辑 |
| 在欧美危机或衰退释放恐慌情绪后，我们预期大宗商品的价格会显著回落，国内通胀水平也将回到一个合理水平，我们只需要确认经济增速放缓到一个合理水平，届时，或许将有新的助推动力再次激发国内的内生增长... [全文] |
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