受益于各类资产的良好表现，近半年约九成“固收+”基金实现正收益。而交银“我要稳稳的幸福”投顾组合基于大类资产配置+成分基金优选模型，成立来取得了5%的年化收益率，展现了其在稳健投资领域的亮眼表现。（数据来源：盈米基金、wind，截至2024.05.31）

“固收+”有何优势？TA为何值得买入？今天我们就来聊一聊当前买“固收+”的三大理由。

以资产配置战胜不确定性

在不同的宏观环境下，不同资产的表现各不相同，无论是纯债还是纯股类产品均不可避免市场整体下行的系统性风险。但同时，股、债两类资产往往呈现“跷跷板效应”，即相较于同涨同跌，更多时间则呈现反向变动的情况。

过去十年股债市场表现（%）

数据来源：wind，统计区间：2014.01.01-2023.12.31

正如上图所示，过去十年股、债两类资产有超过一半的年份呈现出明显的负相关性。如果将资金分散投资于股、债两类资产，或能更好地平衡收益与风险，从而在市场周期的不同阶段帮助投资者追求更高的风险收益比。

比如今年1月，A股市场波动较大，期间万得全A指数下跌超12%，而债券市场则继续走强。基于债基底仓的配置，“我要稳稳的幸福”仅微幅下跌，股债配置达到理想效果。（数据来源：wind）

4月下旬，债市出现较大波动，国债收益率上行，10Y国债收益率收于2.35%，较3月末上行6bps；而股市与债市再现“跷跷板”，4/23-4/29万得全A在此期间上涨超4%。得益于股债的合理配置，“我要稳稳的幸福”有效降低了债市调整带来的影响。（数据来源：wind）

以追求绝对收益为目标，改善投资体验

近期超长期特别国债火速售罄的背后，或能从一定程度上反映投资者们当下对稳健回报的渴求。尤其在货币政策趋向宽松，市场利率普遍呈下降趋势的背景下，越来越多的投资者开始寻找更为优质且高性价比的投资品种。

“固收+”产品则较好地满足了投资者对风险和收益的双重考量，以追求“绝对收益”为目标，通过巧妙地融合低风险资产和高风险资产，在严控波动及风险的前提下，力争改善投资者参与权益投资时所面临的收益不确定性，从而提升投资体验。

我们以偏债混合型基金指数代表的“固收+”为例，下图可见，过去十年内，其短期业绩或许不如集中持股或集中持债来得优秀，但将时间维度拉长，“固收+”反而可能因其“稳中有进”的优势而超越后两者。截至2024年5月31日，偏债混合型基金指数过去十年相较于沪深300及中债综合指数分别实现了17%和68%的超额收益。

过去十年不同指数表现

数据来源：wind，统计区间：2014.06.01-2024.05.31

当前市场，股债搭配或更具性价比

今年以来，国内货币政策基调并未发生明显大的转向，流动性合理充裕，资金面稳定，债市转向的可能性较低。若后市宽松货币政策落地，债市震荡偏强格局或将继续维持一段时间。整体而言，债券类资产仍是值得长期配置的“压舱石”。

权益市场方面，当前万得全A指数市盈率为16.69倍，与历史均值及全球主要指数对比来看仍具备投资吸引力。A股市场自2月以来的修复行情虽有波折，但在政策积极发力、流动性改善等多方支撑下，仍展现出韧性。（数据来源：wind，截至2024.06.07）

综合以上，债券打底、权益增强的“固收+”为投资者参与股、债市场提供了相对便捷的配置工具。而分散投资于多只基金的“固收+”FOF和基金投顾，则通过更多元的大类资产配置，有望实现进一步的风险分散。

我要稳稳的幸福(盈米基金版)策略运作表现/业绩比较基准(中证偏股型基金×10% + 中债综合全价× 90%)收益率:自成立起至2017年底收益率9.32%/-1.39%、2018年5.52%/1.58%、2019年7.04%/5.11%、2020年7.80%/4.45%、2021年5.56%/2.47%、2022年-0.93%/-1.81%、2023年1.03%/0.32%(数据来源:盈米基金)。回撤数据：2017 ：-1.69%，2018：-2.79%，2019：-0.53%，2020：-1.18%，2021：-1.74%，2022:-2.63%，2023:-1.64%。数据来源：盈米基金。

注：2017年1月20日至2020年10月21日，我要稳稳的幸福（盈米基金版）策略以客户自主跟投的方式运作，与目前根据《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》（《通知》）开展的投资顾问业务有差异，其业绩仅供参考，并非《通知》下基金投顾业务的历史业绩。

上述运作表现为“我要稳稳的幸福（盈米基金版）”策略对应的标准组合的运作表现，不代表投资者实际持有的基金投顾组合表现。我要稳稳的幸福（盈米基金版）由珠海盈米基金销售有限公司提供投资顾问服务，交银施罗德基金管理有限公司作为策略建议方，为珠海盈米基金销售有限公司提供策略建议服务。基金投顾试点机构不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投顾组合策略的过往业绩不代表其未来表现，为其他投资者创造的收益并不构成业绩表现的保证。

风险提示：

我要稳稳的幸福（盈米基金版）基金投顾组合策略风险等级为R2-中低风险，适合风险识别能力和承受能力为C2及以上的投资者。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。合格评级评价机构发布所涉评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。
基金投顾试点机构不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投顾组合策略的过往业绩不代表其未来表现，为其他投资者创造的收益并不构成业绩表现的保证。
我要稳稳的幸福策略的风险等级为中低风险，基金投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者参与投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、基金投资顾问服务业务规则、风险揭示书、基金投顾组合策略说明书等文件，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。投资者应当充分了解并知悉：（1）因转入转出时间不同、相关基金交易限制、基金交易费用、组合调仓等原因，投资者持有的基金投顾组合与基金投顾组合策略所对应的标准组合之间可能存在差异，并由此可能导致业绩表现等方面存在差异；（2）本基金投顾组合策略所投资的基金产品中可能包含交银施罗德基金或其关联方管理、托管或销售的产品。
基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。