来源:交银施罗德 作者: 时间:2017-03-03 |
从A股2000年以来的历史来看“两会”之前30个交易日取得正收益的概率最大,“两会”期间和“两会”结束后取得正收益概率并不是特别显著,今年市场对两会主题板块的追逐弱于往年,预计今年两会期间和会后市场的表现并不会如往年般回落。由于国内外经济、金融环境平稳,今年年初的行情相对乐观。
2017年是旧经济的时代吗?
经过接近两年的持续跑输,新经济的机会并不比旧经济小,特别是新经济中某些估值和业绩增速能够匹配的个股。2017年新经济相关个股战胜旧经济,一方面取决于经济、流动性变化带来的市场风格转换,另一方面取决于新经济中选择了什么个股,新经济中的个股分化会加大,业绩增长与估值匹配度的重要性会提高。
两会来了,哪些板块值得关注?
往年的两会都有深刻影响证券市场全年格局的大主题,如 14 年的“一带一路”、15 年的“互联网+”,16年的“供给侧改革”。全国两会仍会召开,但对地方两会的整理总结仍可见端倪,我们发现今年地方两会的“热词”为“一带一路”、“国企改革”,“混合所有制改革”,“农业供给侧改革”,“自贸区”等,这些热词有望成为全国两会中的重要议题。“一带一路”等主题在年初至今的市场中已经有所表现,交银制造基金经理任相栋认为从“两会”主题投资角度仍需重视的是“混合所有制改革”,如果出现混合所有制改革的“样板个股”,市场对这个方向的情绪有望被点燃。
相比于16年,17年初至今价值股的行情被演绎地更加极致,成长股备受冷落。从一年的维度看,当前时点估值合理的成长股是研究和投资成长股的好时期。
基建板块的涨势是否有持续性?
基建板块的上涨主要受经济复苏、“一带一路”的带动,由于经济复苏持续时间的不确定性,“一带一路”对相关上市公司仍是偏主题的影响,基建板块的上涨幅度和时间都应偏谨慎。
A股市场接下来可能出现的风险点?
金融去泡沫带来的利润上涨是否会从金融市场传导到实体经济,油价的超预期上涨,特朗普推出针对中国的贸易保护主义政策,法、德等国选举中民粹主义抬升,美联储加息超预期。
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