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两会后大市趋势预判

来源:交银施罗德    作者:    时间:2017-03-03



A2000年以来的历史来看两会之前30个交易日取得正收益的概率最大,两会期间和两会结束后取得正收益概率并不是特别显著,今年市场对两会主题板块的追逐弱于往年,预计今年两会期间和会后市场的表现并不会如往年般回落。由于国内外经济、金融环境平稳,今年年初的行情相对乐观。

2017年是旧经济的时代吗?

经过接近两年的持续跑输,新经济的机会并不比旧经济小,特别是新经济中某些估值和业绩增速能够匹配的个股。2017年新经济相关个股战胜旧经济,一方面取决于经济、流动性变化带来的市场风格转换,另一方面取决于新经济中选择了什么个股,新经济中的个股分化会加大,业绩增长与估值匹配度的重要性会提高。

两会来了,哪些板块值得关注?

往年的两会都有深刻影响证券市场全年格局的大主题,如 14 年的一带一路15 年的互联网+”16年的供给侧改革。全国两会仍会召开,但对地方两会的整理总结仍可见端倪,我们发现今年地方两会的热词一带一路国企改革混合所有制改革农业供给侧改革自贸区等,这些热词有望成为全国两会中的重要议题。一带一路等主题在年初至今的市场中已经有所表现,交银制造基金经理任相栋认为从两会主题投资角度仍需重视的是混合所有制改革,如果出现混合所有制改革的样板个股,市场对这个方向的情绪有望被点燃。

相比于16年,17年初至今价值股的行情被演绎地更加极致,成长股备受冷落。从一年的维度看,当前时点估值合理的成长股是研究和投资成长股的好时期。

基建板块的涨势是否有持续性?

基建板块的上涨主要受经济复苏、一带一路的带动,由于经济复苏持续时间的不确定性,一带一路对相关上市公司仍是偏主题的影响,基建板块的上涨幅度和时间都应偏谨慎。

A股市场接下来可能出现的风险点?

金融去泡沫带来的利润上涨是否会从金融市场传导到实体经济,油价的超预期上涨,特朗普推出针对中国的贸易保护主义政策,法、德等国选举中民粹主义抬升,美联储加息超预期。




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