【事件】

日前海关总署公布，4月份我国进出口总值3586.3亿美元，增长0.8%。其中，出口1885.4亿美元，增长0.9%；进口1700.9亿美元，增长0.8%；贸易顺差184.5亿美元，扩大1.8%。

【交银施罗德观点】

交银施罗德分析认为，从趋势上看，4月外贸数据改善明显，同比增速较上月加速明显，出口同比增速由上月-6.6%加快至0.9%，进口同比增速由上月-11.3%加快到0.8%。实际公布的数据明显高于市场一致预期。

进出口走强或显示，欧美经济复苏对中国出口的正面效应正在增强，而稳增长措施带动工业原料需求回升拉动进口。海关总署公布的4月份外贸出口先导指数为41.9，在上月环比提升0.4的基础上再次提升0.2，显示未来一段时期出口向好的趋势或更加明显。

不过，交银施罗德分析，4月主要出口国家和地区中，欧美对出口的同比贡献率最大，而香港虚假贸易挤出对同比贡献率负面影响最大。从广交会成交区域看，与美国成交额同比增加2.45%，而对欧盟、东盟和日本分别下降9.44%、18.31%和4.69%。这或许表明，美国经济复苏仍将持续拉动国内出口，但最大的进出口地区欧盟和其他主要出口国东盟与日本成交订单大幅下滑，显示国内出口可能受这些地区经济增长疲弱影响较大。总体上，未来6个月出口改善幅度或有限，仍然面临一定的压力。