近期股市震荡加剧，央行政策频出，经济下滑担忧再起，IPO箭在弦上，种种因素困扰着投资者的后市操作。为此，交银施罗德为您整理了后市投资策略。我们认为：结构性行情仍将继续，耐心等待，相信行情终将春暖花开。

宏观经济基本面后市关注点

国际方面：美国数据偏弱，本月QE削减仍将延续。 3月19日美联储议息，或再度削减QE。若后续的美国经济数据能够向好，则2014年联储将不断削减，这可能将成为常态，考验外围流动性。
国内经济增速趋缓：经济数据继续小幅回落，春季旺季不旺的概率在上升。两会确立了全年7.5%左右的增长目标，预计在经济数据较差一段时间后，二季度有可能开启稳增长时间窗口，这个还需不断跟踪确认。通胀压力有所减弱。
流动性持续宽松：当前资金价格银行间偏松，但未传递到长端实体经济；央行整体的态度仍中性。但须注意央行有意引导人民币贬值双向波动打压热钱，贸易顺差显著低于预期，未来2个月外汇占款有可能低于预期。
企业盈利：上市公司年报基本符合预期，预计一季报盈利增速整体或略有回落。
房地产：当前地产销量增速趋弱，房价涨幅也继续回落。

市场观点及操作建议

3月市场整体或小幅回调：2月份以来周期股、消费股和大市值成长股先后遭到了市场的抛弃，小市值股票成为场内资金的避风港，但年初到现在赚钱效应在减弱。目前优质个股估值过高，传统继续遭抛弃；市场面临一段风险释放过程。反弹时间窗口已过市场整体乏善可陈，大盘由于资金回流难有太大下跌空间，但向上空间同样较小。

建议继续配置均衡化：股市整体面临一定下行风险，但考虑未来稳增长的预期，大盘下跌空间或不是很大。下跌中资金回流消费白马，但难形成趋势性机会。认同创业板和主板整体弹性开始趋同，未来反弹需布局景气个股及有催化剂的主题。继续建议配置均衡化。比如：明确受益油气改革、地方国企改革的局部个股；关注精选部分超跌白马是否有机会；互联网改造传统产业、LED、新能源、特高压、以及部分消费等景气改善行业也值得关注。