【事件】

国家统计局今日（4月9日）公布数据，2013年3月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%。

【交银施罗德观点】

交银施罗德分析认为，本月CPI低于市场一致预期的2.4%，最重要的超预期因素是食品价格环比的大幅下降。食品安全问题、禽流感恐慌可能是背后的主因，因反腐导致的餐饮消费下降可能也起到了辅助作用。

展望未来趋势，交银施罗德认为，考虑到基数原因和猪肉价格下行的惯性可能在4月仍会延续，而3、4两个月份的翘尾因素、季节性环比比较接近，3月份是否是年内CPI的最低点尚存争议，但5月份之后的CPI水平预计很难低于3、4月份的水平，3、4月份CPI或应是年内较低的水平。快速下降的通胀和后续2个季度较为温和的通胀走势，给央行维持当前中性的货币政策立场留下了较为宽裕的回旋空间，从而或对经济复苏构成支撑，并有利于应对当前的一些不确定性。