【事件】

国家统计局周末发布系列经济数据显示，10月CPI同比3.2%，较9月上升0.1个百分点；10月工业增加值同比增速为10.3%，较9月增速提升0.1个百分点。

【交银施罗德观点】

交银施罗德分析认为，10月CPI同比3.2%，较9月上升0.1个百分点，低于市场一致预期0.1个百分点。本月CPI环比为0.1%，其中非食品为0.3%，食品为-0.4%。我们在9月份已经观察到非食品价格的超越季节性上升，这一现象在10月份延续，值得警惕。

此外，10月工业增加值同比增速为10.3%，较9月增速提升0.1个百分点。10月工业环比增速为0.86%，较9月提升0.15个百分点，较去年10月提升0.1个百分点。从工业内部细项数据分析，钢铁、发电等与高频数据相关的行业确实增速较弱。但电气机械及器材制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业这两个非周期行业较为强劲，带动了整体工业增速的小幅改善。在出口品中，我们注意到鞋类和玩具出口在10月强劲增长，可能反映了海外的季节性需求，或较难持续。