【事件】

国家统计局今日（10月14日）发布数据显示， 9月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.1％，环比上涨0.8％。这是自今年2月份之后，我国CPI同比涨幅首度突破3％。

【交银施罗德观点】

交银施罗德分析认为， 9月CPI同比增长3.1%，市场预期为2.9%，上月值为2.6%。扣除食品和能源后的CPI环比为0.4%，较上月高出0.3个百分点，可以解释几乎全部的超预期幅度。

从非食品的几大类价格的环比增长情况来看，衣着、娱乐教育文化用品及服务这两类价格环比上升的较快。在食品中，猪肉环比涨幅略有回落，但仍保持了较快增长，在9月环比上升2.2%；鲜菜价格维持较快上涨，在9月环比涨幅为6.7%。

交银施罗德分析认为，从目前的数据来看，10月份CPI有可能会在9月的基础上进一步上升，四季度通胀的均值可能会比今年前三个季度有较显著的上升。在此背景下，我们预期整体流动性环境和央行的公开市场操作，可能都会比此前一段时间相对偏紧一些。我们继续关注通胀预期、海外价格冲击和国内的经济增长情况，以判断通胀的转折点。