【事件】

国家统计局周末（3月9日上午）公布2月份通货膨胀数据。2月CPI同比上涨3.2%，环比上涨1.1%，落在市场预测区间的上限；PPI同比-1.6%，环比+0.2%。

【交银施罗德观点】

交银施罗德分析认为，2月CPI的超预期上涨可能与异常天气、雾霾、以及统计采样方式有关，这些临时性的因素或在未来几个月很难持续，因此2月CPI可能就是短期的高点，3月CPI有望出现显著回落。

交银施罗德表示，对CPI下半年的趋势相对谨慎，但6月份之前的通胀可能仍然会保持在相对温和的水平。尽管未来几个月PPI的环比可能仍会延续改善势头，但因为翘尾因素非常不利，导致3、4两个月的PPI会保持在目前这一较低的水平附近，6月份之后则有望开始一轮快速改善。