【事件】

受房地产调控措施再升级影响，今日（3月4日）股指大幅下跌，截止收盘，沪指放量大跌3.65%，再度失守2300点，地产板块全线重挫，建筑建材、金融等板块也大幅下跌。

【交银施罗德观点】

上周末“国五条”细则出台，其中规定二套房贷收紧、出售自有住房按20%计征个人所得税等，房地产调控措施再升级。

交银施罗德策略组分析，“国五条”细则中个税计征模式的改变是最大亮点。这或将会明显加大交易成本，或导致二手房交易量迅速降低，投资资金短期也将谨慎进入房地产市场。政策推出彰显房地产调控的决心，可能改变市场对于房地产市场的预期。预计短期内将对房地产板块产生一定的负面影响。

交银施罗德策略组分析，受制于市场对房地产投资反弹的预期的不确定性，本轮的周期股反弹行情或也将受到一定影响。预计近一个月的股市将以震荡为主旋律。待调整逐步企稳之后，未来随着经济复苏态势渐趋明朗，预计市场或将逐步再度回归到对经济基本面的关注上来。

交银施罗德策略组认为，在近期的投资策略中，或将立足于具有持续生命力的主题性投资、寻找行业板块中成长性较为确定的龙头企业；此外在震荡调整比较剧烈的阶段，相应防御性板块可重点关注。