【事件】

国家统计局今天（18日）十点公布去年全国经济运行情况，数据显示，2012全年GDP首次突破50万亿元，比上年增长7.8%，实现经济増长7.5%的目标。四季度中国经济同比增长7.9%，增速比上季度反弹0.5个百分点，终结了此前连续7个季度的增速回落。

【交银施罗德观点】

交银施罗德分析认为，2012年12月和4季度经济增长数据略超市场预期。12月工业同比一致预期10.1%，实现数据为10.3%；4季度GDP一致预期7.8%，实现数据为7.9%。2012年12月工业同比增长10.3%，环比与11月相比微幅下降。重工业继续强于轻工业，周期性行业如化工、钢铁等增速较高。根据已经公布的行业细项数据来看，同比增长最强的前五个行业依次是：计算机、通信和其他电子设备制造业（15.3%），化工（12.8%），钢铁（12.2%），纺织业（10.7%），电气机械和器材制造业（10.7%）。

总体来看，经济增长已经在2012年4季度企稳，经济呈现增长恢复、价格体系稳定的复苏迹象。2013年1季度，受美国财政悬崖拖累，经济环比动量可能还会有一定程度的波折。但随着全球经济的企稳恢复，以及国内经济逐步企稳复苏，预计2013年2季度后经济或有可能进入扩张阶段。在这一过程中，我们将继续关注地方政府债务问题、影子银行、信贷紧张等因素带来的潜在下行风险。