【事件】

　　中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　【交银施罗德观点】

　　本次央行执行降准措施及其时点皆符合我们的预期。如我们之前的预测，虽然当前货币市场利率水平并不高，但考虑到公开市场到期量低迷等因素，央行为维持银行体系流动性平稳可以选择的工具似乎只有降准较可行。本次降准或成为货币政策进一步微调放松的一个信号，但是否确认拐点仍需对M2等数据进行紧密观察。今年货币政策或将继续在“稳健”基调下“预调微调”，上半年存准率或仍有1-2次下降可能。