【事件】

今日（12月5日）A股大幅反弹，沪指涨近3%重返2000点以上，建材、非银行金融、机械、有色等板块领涨。

【交银施罗德观点】

从宏观经济情况来看，近日PMI数据、工业企业盈利数据已经出现了明显改善，经济复苏迹象明显。此前市场对这些有利数据反应平淡，重要原因来自对明年宏观经济政策方向的分歧较大，而12月4日公布的中央政治局会议内容中明确提出了“新型城镇化”的发展方向，一定程度上消除了部分市场参与者的担忧，因此市场情绪出现了相对明显的好转，风险偏好提升，股票资产在大类资产配置中的吸引力增强。

展望后市，短期内虽然仍然存在年底资金抽紧、经济增长数据反复、通胀季节性上升等风险因素，但经济增长在中期内可能已经达到U形的底部，对企业的盈利将起到一些稳定作用。如果IPO、解禁等非经济因素在一段时间内相对稳定，年底资金利率维持在相对较低的水平，那么虽然短期市场可能还会有一些震荡，但总体上的表现可能会较此前有所改善。