【事件】

　　中国人民银行2012年5月12日宣布，自2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　【交银施罗德观点】

　　本次降准印证了我们此前的判断，通胀的下降给政策出台提供了更大的空间，同时，经济增速的大幅下滑、金融数据低于预期以及外汇投放的同比下降等因素都在促使政策此时出台。

　　对市场而言，本次降准将释放4000亿左右的流动性，加上之前2次降准放松的流动性共计12000亿，这将使银行资金在短期内比较宽松。但降准虽然出台，市场却需要一个兑现的过程，目前来看，我们仍维持市场中期或震荡上行的判断。

　　对于后续政策而言，我们判断在未来一段时间内，降准趋势不变，央行仍有进一步放松的可能。