【数据】

　　国家统计局9日公布的数据显示，5月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.0%。

　　【交银施罗德观点】

　　5月CPI同比上涨3%，创下近2年来新低。可喜的是，除了食品价格如我们每周跟踪的那样回落，非食品的7个类别全面回落，这或许是央行选择降息的因素之一。

　　我们认为，由于前期猪肉价格已有较大幅度下跌，目前猪肉疫情因素对食品价格产生的影响并不会使得CPI有非常大幅度的回落，综合来看我们预期7-8月CPI或将进一步稳步回落至2.4%-2.5%左右。

　　通胀的稳步回落将为货币政策进一步打开空间，未来政策刺激力度或将进一步加大，未来两个月可能还将降息一次，降准一次。