【数据】

　　3月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布，中国2012年2月份制造业PMI指数为51%。

　　【交银施罗德观点】

　　2月PMI比上月小幅提升0.5个百分点，与我们之前“PMI数据或将有连续2，3月回升”的判断一致。从结构上看，构成制造业PMI的5个分类指数4升1降，结构较为中性。但从绝对数值来看，51%的数值同比低于历史数据，表明经济回暖力度较弱，目前经济处于弱复苏状态。预计3月PMI仍会有所回升，4月PMI可能会有小幅回落，但这些波动都属于正常范围，不必过分担心。

　　对A股市场而言，今年大概率上有大量的结构性机会而非趋势性行情，需紧跟政策导向，予以判断。