【事件】

　　欧央行8日召开月度货币政策会议，决定将欧元区主导利率下调0.25个百分点。

　　【交银施罗德观点】

　　继上月降息后，12月8日欧洲央行又宣布将基准利率下调0.25%，由1.25%降至历史低位1%，符合市场预期。

　　由于目前欧元区制造业PMI指数处于50以下，消费信心指数低迷、失业率高企，欧洲经济陷入衰退的概率陡增，因此，欧央行连续调降基准再融资利率主要是为了刺激经济。另外，欧央行预计明年通胀在1.5%-2.5%，也为货币宽松留下空间。

　　我们认为，本次降息对于欧债危机仅仅起到缓解作用，明年欧债将经历两次偿债高峰，届时仍将扰动市场。短期，海外市场震荡格局难改，将关注周末欧盟峰会，同时也不排除欧央行明年仍采取类似量化宽松的进一步刺激举措。而中期来看，欧元区“货币-财税政策”的协调可能才是根治债务危机的药方，削减赤字、紧缩财政将是一个漫长的过程，这对我国的结构调整即是压力也是动力。