【事件】

　　中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款准备金率0.5个百分点。

　　【交银施罗德观点】

　　央行本次对存款准备金率的下调符合我们的预期。下调原因主要是政府为了对冲外汇占款下降导致的货币紧缩，试图缓解近期银行信贷资金紧张的状态。同时，由于通胀已基本处于稳步下行的状态，准备金率的下调对经济增长起到一定的积极作用，有望实现明年经济的软着陆。预计至明年末，央行可能仍会有几次下调存款准备金率的动作，以期用合适的货币政策来确保明年的经济增长保持在8%-9%左右。

　　本次存款准备金率的下调对接下来几个月的A股市场而言可能将是一次实质性的利好。