投资建议：我们预计，今年3季度经济可能探底回升，同时通胀也将得到很好的控制，届时市场将具有较大吸引力。目前市场正在寻找一个相对底部的阶段，整个2季度预期是布局和配置股票资产的良好时机。

　　宏观政策与市场走势

　　去年11月到今年2季度，央行不断地采取数量化工具的方式调整货币，提高存款准备金，并在今年2季度开始加息。通过加息弥补负利率，使用存款准备金收货币供应通道。从目前情况来看，市场已经进入了政策观望阶段。

　　在上半年准备金提升和加息都已落实的情况下，经济也已出现回落。3季度如果再有进一步的措施将会使经济面临困境，所以，我们对今年3季度的政策预期较为明确，国家不太可能进一步出台从紧的政策。

　　我们预计，今年3季度经济可能探底回升，同时通胀也将得到很好的控制，届时市场将具有较大吸引力。目前市场正在寻找一个相对底部的阶段，整个2季度预期是布局和配置股票资产的良好时机。

　　行业选择

　　3季度保障型住房投入建设将拉动房地产行业，同时目前情况也显示汽车行业处于一个长期景气的阶段，这2个经济主导行业将拉动包括钢铁、水泥、零部件、制造业等一系列行业发展。

　　从市场历史情况看，大周期的品种现阶段有望有集中的表现机会，比如银行、钢铁、煤炭等。而同一时间市场上非周期类股票，如食品饮料、医药、农林牧渔等相对收益可能并不理想。在行业选择上，我们建议配置周期类股票，如金融行业的银行、保险、券商等板块。

　　周期行业的景气将会提升银行业的整体盈利水平。同时，目前宏观货币政策处于一个比较紧凑的阶段，开启加息周期对银行中短期内将是利好，息差不断的扩大将提升银行的盈利。而基于对未来上升行情的判断，保险业和券商也将会相应获益。