§1  基金产品概况

基金简称	交银增利债券
基金主代码	519680
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2008年3月31日
报告期末基金份额总额	2,737,789,403.68份
下属两级基金的基金简称	交银增利债券A/B	交银增利债券C
下属两级基金的交易代码	519680（前端）、519681（后端）	519682
报告期末下属两级基金的份额总额	1,901,392,240.37份	836,397,163.31份

注：本基金A类基金份额采用前端收费模式，B类基金份额采用后端收费模式，前端交易代码即为A类基金份额交易代码，后端交易代码即为B类基金份额交易代码。

§2  基金净值表现

2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、交银增利债券A/B：

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-2.09%	0.25%	1.23%	0.07%	-3.32%	0.18%
自基金合同生效起至今	18.64%	0.34%	10.47%	0.20%	8.17%	0.14%

2、交银增利债券C：

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-2.20%	0.24%	1.23%	0.07%	-3.43%	0.17%
自基金合同生效起至今	17.46%	0.34%	10.47%	0.20%	6.99%	0.14%

2.2　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
      交银施罗德增利债券证券投资基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                              （2008年3月31日至2010年6月30日）
1． 交银增利债券A/B

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2010年6月30日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

2．交银增利债券C

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2010年6月30日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§3  管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

3.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　虽然进出口总值与社会消费品零售总额的增速均没有出现明显变化，但我国经济增速在二季度仍出现了明显放缓的迹象。其中6月PMI为52.1%，已连续两个月回落1.8个百分点；工业增加值增速呈逐月下降态势，5 月份当月为16.5%，较1-2月下降超过4个百分点；固定资产投资增速则从1-2月的26.6%下降到1-5月的25.9%，较去年同期减少7个百分点。对地方融资平台的清理与整顿以及4月份出台的地产调控新政表明，经济刺激政策正在逐步“退出”，这是引起投资下降、进而导致经济增长放缓的主要原因之一。

　　虽然从同比数据看，物价水平仍在持续上升，5月份居民消费价格指数同比上涨3.1%，工业品出厂价格指数同比上涨7.1%。但是通胀压力正在随着经济增速的下降而缓解，居民消费价格指数环比已经明显低于一季度，甚至有月度环比为负的情况出现。二季度，央行继续加强流动性管理，年内第三次提高存款准备金率，并加大公开市场操作力度，提高了3个月期和1年期央票发行利率，恢复了3年期央票的发行。在管理层的调控下，信贷增速进一步回落，货币供应量继续下降，5月份M2同比增长回落至21%，M1同比增长回落至29.9%。

　　尽管央行宣布进一步推动人民币汇率形成机制改革、增加人民币汇率弹性，但在全球经济再次回落的大背景下，包括股票和房地产在内的资产并没有受到追捧，避险情绪推动资金进一步流入债券市场，带动了债券价格上涨，中债总指数（全价指数）上涨0.64%，中债企业债总指数（全价指数）上涨了1.23%。本基金在二季度虽然保持了信用债券较高的配置比例，但由于在权益投资上遭受一定损失，对整体投资回报产生一定影响。

　　展望2010年三季度，预期经济增速将继续回落，通胀压力进一步缓解。预计管理层将继续观察调控效果，政策面暂时不会出现大的变化。债券市场在经过大幅度上涨之后，继续上涨的空间有限，但趋势逆转的可能性并不大，仍可继续持有。权益市场在风险集中释放之后，系统性风险有所降低，可能存在阶段性或结构性机会。

3.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2010年6月30日，交银增利A/B份额净值为1.0131元，本报告期份额净值增长率为-2.09%，同期业绩比较基准增长率为1.23%；交银增利C份额净值为1.0073元，本报告期份额净值增长率为-2.20%，同期业绩比较基准增长率为1.23%。

§4  投资组合报告

4.1 报告期末基金资产组合情况

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	161,946,359.20	5.54
	其中：股票	161,946,359.20	5.54
2	固定收益投资	2,653,479,235.42	90.72
	其中：债券	2,653,479,235.42	90.72
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	25,374,415.85	0.87
6	其他资产	84,250,192.09	2.88
7	合计	2,925,050,202.56	100.00

4.2 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值(元)	占基金资产净值比例（％）
1	002422	科伦药业	272,232	25,535,361.60	0.92
2	601158	重庆水务	2,893,518	20,775,459.24	0.75
3	601179	中国西电	2,245,065	14,570,471.85	0.53
4	601101	昊华能源	385,411	11,631,703.98	0.42
5	000559	万向钱潮	901,043	9,334,805.48	0.34
6	300059	东方财富	117,901	6,383,160.14	0.23
7	300070	碧水源	62,675	5,841,310.00	0.21
8	300077	国民技术	46,007	5,371,317.25	0.19
9	300079	数码视讯	109,535	5,362,833.60	0.19
10	300082	奥克股份	76,135	5,142,919.25	0.19

4.3 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	国家债券	-	-
2	央行票据	375,456,000.00	13.56
3	金融债券	439,114,000.00	15.86
	其中：政策性金融债	357,790,000.00	12.92
4	企业债券	1,233,194,121.66	44.54
5	企业短期融资券	-	-
6	可转债	605,715,113.76	21.88
7	其他	-	-
8	合计	2,653,479,235.42	95.84

4.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值(元)	占基金资产净值比例（％）
1	0801047	08央行票据47	3,000,000	305,400,000.00	11.03
2	088031	08天保投资债	1,800,000	197,712,000.00	7.14
3	125709	唐钢转债	1,716,818	185,708,203.06	6.71
4	088045	08联想债	1,500,000	157,395,000.00	5.68
5	090218	09国开18	1,500,000	149,790,000.00	5.41

§5  开放式基金份额变动
                                                                                                                                            单位：份

项目	交银增利债券A/B	交银增利债券C
报告期期初基金份额总额	2,189,088,274.55	929,135,338.25
报告期期间基金总申购份额	205,925,235.14	103,595,547.92
减：报告期期间基金总赎回份额	493,621,269.32	196,333,722.86
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）	-	-
报告期期末基金份额总额	1,901,392,240.37	836,397,163.31

注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；  
2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

　　点击下载：《交银施罗德增利债券证券投资基金2010年第二季度报告》  (Word文件)