§1  基金产品概况

基金简称	交银先锋股票
基金主代码	519698
前端交易代码	519698
后端交易代码	519699
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2009年4月10日
报告期末基金份额总额	2,626,872,263.35份

§2  基金净值表现2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①-③	②-④
过去三个月	-12.52%	1.36%	-16.99%	1.54%	4.47%	-0.18%
自基金合同生效起至今	3.99%	1.51%	15.68%	1.49%	-11.69%	0.02%

2.2　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
    交银施罗德先锋股票证券投资基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                                         （2009年4月10日至2010年6月30日）

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2010年6月30日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§3  管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

3.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度股市呈现螺旋下跌格局，沪深300指数大跌23.39%，本基金净值下跌12.52%，显著好于指数与基准，但是依然没能避免给基金持有人带来一定的损失。

　　4月中旬，严厉的房地产调控政策出台，彻底粉碎了投资者对于经济前景，尤其是投资增速的预期，直接导致大型周期类股票持续下跌，与地产相关行业短期内都出现了暴跌。

　　5、6月份随着投资数据、工业增加值等环比数据开始下滑，货币与信贷增速数据也出现同比、环比下降，同时在房地产成交数据在调控政策作用下显著低于2009年水平，甚至开始低于2008年的背景下，投资者逐渐感受到经济发展的趋冷态势，市场整体，无论大股票、小股票开始出现全面下跌。尤其是在医药新政的作用下，医药股票全线大跌，带动众多非周期类股票下跌，市场空头氛围浓烈。

　　本基金在4月份果断减持了地产及相关板块，并且随后又全面减仓，在一定程度上降低了风险。6月份，本基金在判断市场初步具备底部特征后，尤其是在估值水平已经较低时，逐步进场买入股票，计划耐心做价值投资以取得回报。

　　在众多宏观数据同比、环比都在回落的环境下，国家政策难以持续紧缩。特别是在通胀数据也开始环比回落的环境下，预计中央高层在一定程度下势必再次出现“保增长”信贷和动作。近期我们欣喜地看到，央行虽然在担心通胀压力，但是依然在市场资金偏紧时出现了货币净投放动作。

　　我们预计三季度股票市场可能出现全年的相对低点，甚至不排除在7月份出现这个低点。因为无论从市盈率还是市净率的估值角度分析，市场都具备底部区域的估值基础。所以在市场恐慌面前，本基金将坚守价值投资之道，耐心等待市场与经济政策的转化。

　　本基金将遵循基金合同与各项法律法规的要求，注重将自上而下的资产、行业配置与自下而上的精选个股相结合，争取为持有人获得更佳的投资回报。

3.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2010年6月30日，本基金份额净值为1.0187 元，本报告期份额净值增长率为-12.52%，同期业绩比较基准增长率为-16.99%。

§4  投资组合报告

4.1 报告期末基金资产组合情况

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	2,129,561,439.21	79.23
	其中：股票	2,129,561,439.21	79.23
2	固定收益投资	147,225,000.00	5.48
	其中：债券	147,225,000.00	5.48
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	395,778,129.12	14.73
6	其他资产	15,201,640.67	0.57
7	合计	2,687,766,209.00	100.00

4.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
A	农、林、牧、渔业	7,190.00	0.00
B	采掘业	-	-
C	制造业	1,345,375,872.19	50.27
C0	食品、饮料	223,325,775.65	8.35
C1	纺织、服装、皮毛	-	-
C2	木材、家具	-	-
C3	造纸、印刷	18,047,120.00	0.67
C4	石油、化学、塑胶、塑料	111,418,356.91	4.16
C5	电子	59,644,337.34	2.23
C6	金属、非金属	67,892,378.80	2.54
C7	机械、设备、仪表	596,407,962.58	22.29
C8	医药、生物制品	268,639,940.91	10.04
C99	其他制造业	-	-
D	电力、煤气及水的生产和供应业	-	-
E	建筑业	-	-
F	交通运输、仓储业	131,257,510.82	4.90
G	信息技术业	393,245,606.66	14.69
H	批发和零售贸易	148,889,327.36	5.56
I	金融、保险业	110,785,932.18	4.14
J	房地产业	-	-
K	社会服务业	-	-
L	传播与文化产业	-	-
M	综合类	-	-
	合计	2,129,561,439.21	79.58

4.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值(元)	占基金资产净值比例（％）
1	000568	泸州老窖	4,627,609	130,591,125.98	4.88
2	601766	中国南车	26,382,277	127,162,575.14	4.75
3	000418	小天鹅Ａ	9,481,400	123,637,456.00	4.62
4	600875	东方电气	2,612,897	113,791,664.35	4.25
5	600315	上海家化	3,654,259	111,418,356.91	4.16
6	600062	双鹤药业	3,213,240	83,415,710.40	3.12
7	000527	美的电器	6,915,353	78,835,024.20	2.95
8	601111	中国国航	7,461,094	76,700,046.32	2.87
9	601299	中国北车	15,827,077	76,603,052.68	2.86
10	002080	中材科技	2,051,129	67,892,369.90	2.54

§5  开放式基金份额变动
                                                                                                                                            单位：份

报告期期初基金份额总额	2,663,602,808.62
报告期期间基金总申购份额	296,681,941.24
减：报告期期间基金总赎回份额	333,412,486.51
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）	-
报告期期末基金份额总额	2,626,872,263.35

注:1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
   2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

　　点击下载：《交银先锋股票基金2010年第二季度报告》 (Word文件)