纵观国际，全球经济复苏的趋势越来越确定，虽然在经济复苏中还存在这样那样的问题，比如美国的失业率仍高企，但这正好从另一个侧面说明了全球经济的复苏还需要货币政策护航。再看中国经济，只要投资者把预期调下来，我们现在所面临的宏观经济形势还是很好的；只要投资者辩证地看待政策的微调，那么短期中国经济可能走得比预期的要慢一点，但中长期将走得更稳、更健康。

　　下半年的投资逻辑不如上半年清晰，所以我们觉得，下半年的资产配置可能需要更多地“自下而上”寻找增长的力量。

　　如果必须从行业角度给出一个配置建议的话，那么两条主线值得关注：一条是投资拉动，一条是出口拉动。从这两条主线出发，“自下而上”地发掘到具有较好投资机会的股票。