专户理财“一对多”已然开闸，监管层却手持“标准合同”最后一张王牌吊着大家的胃口。

　　“我们愿做‘一对多’的试金石。”交银施罗德基金公司专户理财部总经理沈斌对理财周报记者说。为了能够争得“第一单”，各家基金公司已早早做好了准备，产品设计完毕，发单迫在眉睫。

　　磨刀霍霍

　　从2009年6月1日起，基金公司即可根据中国证监会的有关规定开展“一对多”专户理财业务。相比“一对一”专户理财5000万元的准入标准，“一对多”业务的门槛已降至100万元。

　　门槛的降低，无疑让具有专户理财资格的基金公司汹涌澎湃，着手设计产品、准备并签订”一对多”理财业务合同、打通营销渠道已成为很多基金公司当前的重中之重。

　　“从去年开始我们就启动了“一对多”的准备工作。”沈斌说。据其介绍，交银施罗德早已成立了专门的小组，并且一直积极参与对监管部门有关专户理财“一对多”的献计献策。至于和软件供应商合作开发平台，计算业绩提成方式等更是早已开展。甚至与银行也测试了几轮。

　　作为专户理财的第一单，交银施罗德很希望能够再次成为“一对多”的第一单。

　　“我们的第一单可能是灵活配置型的。股票仓位可以从0到100。”沈斌认为，因为是首单，所以不宜将产品设计得过于复杂，但是在投资上会非常灵活，股票、债券、打新股、现金等各种都会参与。

　　与交银施罗德一样，富国、华安、华宝兴业等上海的基金公司也都摩拳擦掌。

　　富国基金产品与营销策划部总经理黄晟对理财周报记者表示，“我们已经准备了一系列较为完整的标准产品线设计方案，基本能满足不同风险收益特性的高端客户需求。既有较为积极的灵活配置组合，也有从绝对回报方向设计的产品、还有一些固定收益类的稳健产品，如债券、保本策略等。”

　　营销渠道仍以银行为主

　　100万的门槛是否会引发公募和阳光私募的肉搏？基金公司和私募对此似乎都比较坦然。

　　“我觉得可能是互相促进吧。”上海的一家基金公司总经理对理财周报记者称。在该人士看来，目前国内的投资市场蛋糕非常大，根本不必担心。相反，通过专户理财，可能会让更多的投资者进一步关注阳光私募的运作。而前两年阳光私募做得不错，也给“一对多”专户理财打下来一定的人脉基础。

　　“我们的渠道和基金公司是不一样的。客户都很忠诚的。”江苏的一位私募人士对本报记者说。他并不认为专户理财门槛的降低会如外界所言，私募和基金公司会拼得你死我活。

　　“本质上说，专户理财不仅仅和私募有竞争。和基金公司自己的基金、券商的集合理财产品等都有一定的竞争关系。”沈斌说。但是“因为市场足够大，我们真的不是很担心。”

　　据其透露，现在已有超过5000万的客户资金可以通过基金公司直销投入到交银施罗德的第一单中。“这都是以往很熟悉我们的客户。彼此之间很信任。”

　　但是，“和银行合作仍然是‘一对多’的主要发行渠道。”沈斌称。交银施罗德日前刚刚在北京、上海、昆明等地和银行开了多场专户理财“一对多”的交流会。也和国内多家商业银行都有充分的沟通。

　　黄晟则认为，“一对多”客户的开拓仍然要倚重银行，对于这些100万资金量以上的中高端客户，基金公司会给他们量身定做个性化的理财服务。同时，银行本身针对一些高端客户设有私人银行、财富管理中心等，这和“一对多”的目标客户刚好有相契合的地方。对于银行来讲，或许满足高端客户的投资需求应该是第一位的，如果有合适的产品，应该与非托管银行也有合作的空间。

　　此外，“一部分券商也会把自有资金委托给基金公司做专户。”黄晟说。

　　不过，虽然基金公司们都感觉市场足够大，暗地里为了能够争取更多的客户，营销大战已经悄然开始。

　　一对一空单多，一对多仍须抢客户

　　尽管基金公司对“一对多”充满了期盼，但是也看到了将要面临的难题，最为棘手的恐怕就是客户服务。

　　事实上，专户理财运作一年多来，发展的并不尽如人意。不仅仅是因为“一对一”5000万的高门槛将很多客户拒之门外，更因为专户理财推出的时机生不逢时，遭遇了2008年的单边下跌。

　　据业内人士统计，全国专户理财目前的实际合同只有70多单，正在运作的也只有三十几个，运作的规模估计100亿不到。而这三十几单还主要被华夏、易方达、交银施罗德、富国等一些公司瓜分。目前有专户理财资格的基金公司有30多家，以此算来，很多基金公司的专户理财其实是空单或者说名存实亡。

　　很多银行由于担心高端客户受伤害，在和基金公司合作中表现得非常谨慎。通常都把维护客户的工作放到自己手中，客户资料也对基金公司保密。

　　相反，基金公司十分希望银行能够把客户的资料给到自己，这样在客户维护中会更加直接。

　　所谓众口难调，一对一存在的问题，在“一对多”中将会变得更加严峻。

　　“我们一直在和银行沟通，看看客户的哪些服务由银行负责，哪些服务由基金公司办理。”沈斌说。作为一个行业上的难题，交银施罗德希望能够找出一些创新的解决方法。“我们在尝试分公司配合渠道维护一对多的客户。增加更多的服务人员以及尝试通过系统和网站等多种服务途径。”

　　此外，“业务发展初期，我们希望适度通过控制人数等方法，来保证对客户的服务质量。以保证一对多客户能享受到更好的专业服务”沈斌说。