随着全球经济危机的蔓延和深入，以及中国自身发展的瓶颈问题，GDP年度增长率从2007 年的高于12%，直跌至2008 年4 季度的6.8%，刚刚出炉的今年一季度GDP 增长率则为6.1%。真的如某些人所说，中国由此进入了一个低增长阶段吗？或者中国需求真的没有了吗？

　　我们面临的挑战是短期外需和内需的休克，我们面临的机遇则是借此大力推动体制和发展模式变革，快速高质量地释放我们的长期增长潜力。今天，我们面临的困境，或许更是机遇大于挑战。应对得好，中国经济在短期波动后又将进入另一个高增长的时期。用历史的眼光看两会，对于转变发展模式和提振消费空前重视，大量宝贵的财政资源投向医疗教育和民生领域，也许标志着经济转型的真正开始。全球性的金融危机，对于中国并不一定就是祸。

　　宏观经济和债券市场：

　　国内：受到经济反弹预期及债券供给增加等因素的影响，上周债券市场继续下跌，债券总指数下跌了0.13%，其中，除短融小幅上涨了0.02%之外，其余品种均有不同程度的下跌，而企业债上周在一片抛盘声中下跌了0.36%。

　　国际：尽管美经济并无实际反转的信号，但近期市场上预期经济恢复的声音开始增多，许多经济指标的走好也似乎证明了此观点。但美经济走好的过程究竟是V 型反转，还是震荡恢复的过程，在目前阶段似乎仍难断言。债市收益率曲线陡峭化趋势延续，但幅度开始缩小。具体表现为短端收益率基本持平，中长端收益小幅上升。关键年限中，3 个月期限收益率下降2bp至0.18%，1 年期收益率上升1bp 至0.59%，5 年期上升4bp 至1.89%，10 年期上升3bp 至2.92%。

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