今年中国的基金业迎来一大创新，就是联接基金在国内的破冰。今年的8月31日，交银施罗德上证180公司治理ETF及其联接基金双箭齐发，今天，上证180公司治理ETF及其联接基金的基金经理屈乐伟先生做客和讯网，与大家聊一聊ETF及联接基金的投资及其适合的投资者。

　　和讯网：我觉得创新是首当其冲的。

　　屈乐伟：一是创新，更重要的是我们公司发基金，历来都把握住了市场的节奏。

　　和讯网：8月31日到9月份，这几天是几连阳。

　　屈乐伟：这是短期的，我说的是长期的，我们发的几只基金都是处在很好的位置。你看，在2005年公司成立，前几只都是股票基金，为什么？那时候股票的大势很好，在上涨。发股票基金，投资者也踊跃认购，也为投资者赚了很多钱，这是在大牛市当中我们发的股票基金。2008年，市场下跌了之后，这时候股票基金不行了，我们敏锐的看到整个股票市场的转型，这时候我们果断发了债券基金，也创了当年发行记录100多亿，这个基金在08年的时候，为投资者赚了13%的收益，而其他的基金，大部分是亏损，亏损50%算亏损少的。
和讯网：这个节奏、时机是很重要的。

　　屈乐伟：其后，很多基金公司发现，债券很好，开始发债券，其实债券已经过时了。这时候，我们又发了一个保本，为什么呢？当时股票市场还不能说完全企稳，债券市场也到了一个阶段的高点，这时候投资者最关心自己的钱怎么放？我要保值，于是发了一个保本基金，也取得很好的效果。之后的市场发展，有效性会大大的增强，想战胜指数基金也越来越难，投资者经过这么长时间，也有了一些体会。可以借用温总理的一句话“瞎折腾”，折腾了很长时间，也感觉没有达到预期的效果，于是转到指数基金，现在发了很多指数基金，管理层也看到这个，我们也适时发了指数基金。其实，我们公司的很多投资者，总结了一句话，挺有意思的。他说，主动性的选择基金，其实挺难的，有时候选不好、时机把握也不太对，但有一件事可以作为参考，就是跟着交银施罗德走，交银施罗德发什么买什么，基本就可以赚钱，而且相比其他同类基金表现会好得多。

　　和讯网：产品包括产品的创新、产品发行时机的选择，也是考验这个公司的投研能力。

　　屈乐伟：对，我们公司之所以能在恰当的时点发恰当的基金，实际上来源于对宏观、对市场前瞻性的判断。其实，任何一个时点，不管市场好与坏，都可能会有一些机会。但这种机会，不是说所有的投资者都可以抓到的，可能只有一些专业的投资者，或者一个团队可以抓到。我们公司的某一个人，也不一定可以抓到，整个团队可以抓到这个机会，然后迅速把这些机会化成产品，这样就可以在市场当中收到更好的效果。

　　和讯网：我们双箭齐发的两只基金，虽然说有很多的关联性，但毕竟是两只基金，您觉得这两只基金分别适合怎样的投资者？

　　屈乐伟：这两只基金从销售渠道上我们可以看到，ETF是适合证券公司炒股票的人。ETF的仓位，最低是95%，最终的走势就和指数的走势一模一样。投资者可以把这个基金当做股票来炒作，实际上是一只已经做完投资组合的股票。股市当中有谚语，说不要把鸡蛋放在同一个篮子里，他可能会选择一个投资组合。资金量特别小的话，你做投资组合太难了，但只要你买ETF，就已经给你做好组合了，100只股票，你就是买1000块钱，相当于这1000块背后也是有100只股票，这个股票2块钱，那个股票50块钱，做了组合，但是你自己做组合不太可能。

　　和讯网：ETF适合习惯操作股票的人。
 
　　屈乐伟：是，ETF的买卖都是即时价，像股票一样买卖，即时成交。申购赎回是采用股票的方式申购赎回的，你申购之前可以即时的买股票，然后申购，这时候的价格就是当时的市场价格。你要想赎回，你一赎回，你这股票是可以即时卖掉，最后的价格就相当于即时价。所以ETF对一般人来讲，不要看得很复杂，就是一只大股票，所以适合证券市场人做投资。联接基金，这适合银行渠道的投资者。我们做投资，相当一部分是带有冲动性的。冲动性地买，冲动性地卖。银行基金的申购、赎回，是按照当天晚上的净值进行结算的，所以你在一个交易日的上午、下午提出申购或者是赎回行为，最后的结果一样。大家遇到想申购、赎回的时候可以想一想。其实，很多投资者在做投资的时候经常犯一个错误，今天买与卖是看当时的市场情绪，这是错的。我们之所以要买一个基金、买一个股票，不应该看今天是涨是跌，是看明天、后天、未来是不是可以涨。