今天，国家统计局宣布，3月CPI同比下降1.2%，环比下降0.3%，PPI同比下降6.03%，环比下降0.3%。

　　交银施罗德认为，3月CPI同比下降1.2%，完全符合公司早期关于09年2月CPI同比触底、然后开始回升的预期。3月份翘尾因素对CPI的负面影响为-1.79%,因此新涨价因素对CPI的上拉作用为0.59%。在产能相对过剩的情况下，源于生产要素价格形成机制理顺的新涨价因素将成为后期物价上涨的主要推动力。交银施罗德表示，政府可能将借助CPI处于负值区间运行时的有利时机，适时、适度地启动生产要素价格形成机制的改革。

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋表示，虽然3月CPI环比下降0.3%，但其并没有改变了CPI环比上行的趋势。3月CPI环比的下降，主要受季节性因素影响（春节基本上都集中在2月份），从历史数据上看，CPI在3月的环比都有不同程度的下降。

　　项廷峰认为，3月份PPI同比下降6.03%,环比下降0.3%,表明PPI仍处于寻底过程之中。但基于PPI一季度逐月环比大幅降低的现实，其理论上已逼近底部区域；公司预期二季度随着宏观调控政策效果显现，经济将进一步回升，PPI也将因此而触底、回升。

　　关于此次数据将对市场产生的影响，项廷峰表示，3月物价走势符合市场预期，其对市场的影响相对中性；而政策面需要观察前期出台政策的效果，而在未来2-3个月内进入相对真空期。