交银施罗德固定收益总经理项廷锋：

　　对中国的宏观经济，项廷锋表示，从动态的角度来看，中国经济将率先于全球经济开始反弹。因此企业的盈利情况是一个低位向上的过程，同时充足的流动性也带来了资本市场的上涨。从资产配置角度，项廷锋表示，如果投资者既可以买股票又可以买债券就应该选择股票，但如果风险承受能力较低，建议依旧选择债券来投资。

　　项廷锋认为，中国宏观经济最差的时间已经过去，政府反周期操作的力度支持市场走出一新轮的行情。他同时认为，国家的货币政策和财政政策两个方面来看都存在巨大的空间，如果现在银行中的资金有20％—30％变成了投资，这对资本市场将会是巨大的支撑。

　　他提醒投资者，今年政府巨额投资也会使未来某一领域出现短版，“多项市政工程同时开工，因此必然有某一种产品供不应求，带动价格的上涨，但具体在哪一领域目前还无法预计。”他同时认为，从目前的情况来看，中国的降息周期已经结束，“如果悲观一点，全球经济真的迎来了金融危机第二波，那么将会是一个降息的尾声。不过降息并不与债券的走强形成必然关系。”

　　从市场方面来看，项廷锋表示，目前债券的收益率很低，由于今年债券供给量大，因此无论是国债还是金融债，甚至企业债都会使收益率曲线向上，总体来说今年的债券收益率曲线将会往上平移还会带一点反时针旋转。从操作层面来看，项廷锋认为现在三年以内的收益率太低，完全没有投资价值，三年到五年的信用评级偏低一点的债券有一定的投资机会，但这些债券的评级较低，因此应当是在一个可以管理的范围之内才具有操作价值。由于今年股市是一个震荡市，在波动较大的市场里转债更有价值。