其实，不显山不露水的，在过去的一段时间里，我们已经看到一批低PB的股票有非常良好的表现。其实逻辑也很简单：在宏观不确定导致盈利增长可能有极大挑战的时候，买低PB（市净率，针对重资产公司）或低PS（市销率，针对轻资产公司）的股票不失为一种简单却有效的投资方法，这也可能成为一部分审慎的投资人选择的方向。

　　凑巧的是，投资者会发现这一批股票有相当部分大股东都启动了增持计划，或是在高位参与了定向增发。在市场还在恐惧全流通后大小非的减持压力时，增量资金或许会持续流入这一批企业：我们已经看到了大股东的增持，或许我们还将看到其它产业资本的并购，而作为二级市场的投资者，在看到产业资本舍弃非上市公司更低市盈率的投资要求而来直接投资这一批上市公司的时候，不妨考虑摒弃唯盈利增长的束缚，先下手为强？

　　宏观经济和债券市场：总体上，我们认为，短期内中国经济处于可以避免硬着陆的有利局面，但短期环比改善并不意味着复苏，经济的真正增长有待内需的提振与产业结构升级的逐步实现。

　　由于各项宏观经济数据和信贷数据均显示经济有所回暖，加上A股市场反弹，上周债券市场抛盘声一片，中债国债总指数一周暴跌1.54%，其中2月5日单日，国债指数就大幅下挫了0.77%。

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