通过专业化研究分析，积极挖掘非完全有效市场中的投资机会———这就是业绩优秀的交银精选基金所秉承的投资理念。

　　在非有效市场中寻找“绝版”机会

　　在基金经理看来，证券市场不是完全有效的，但基金管理人可以通过专业研究获得信息优势，识别未被合理定价的投资品种。其中，内在价值是判断买卖时机的重要依据，该基金管理人的研究分析注重证券的长期内在价值，并以此为依据来识别未被合理定价的证券的投资机会，寻找合理的买卖时机。

　　正如交银施罗德2007年投资策略报告中所指出的，蓝筹群体是一个动态的概念，我们在观察到蓝筹的现有群体的同时，要认识到这种蓝筹群体的新陈代谢，所以，均衡配置就要求不仅配置因大而蓝的品种，还要注意可能成为潜力大品种的东西，这些就是成长与价值的统一。

　　活跃在产业领域包括一些细分产业领域的中坚企业，正以坚定的步伐，跨越现实和臆想中的周期，往蓝筹的距离一步步逼近，其中的一部分公司，我们可以称之为“绝版”。资本市场的魅力和对职业投资人的真正考验，也正是在于提前发现这些“绝版”的公司，买入持有。

　　以优异业绩谋求基金财产的长期稳定增长

　　交银精选基金的投资目标是，自上而下配置资产，自下而上精选证券，有效控制风险，分享中国经济与资本市场高速成长的成果，谋求实现基金财产的长期稳定增长。

　　稳健是交银精选基金的典型特点。从2005年9月成立以来，交银施罗德精选基金取得了非常好的投资业绩，自基金成立起至1月19日，该基金累计净值达到2.5720元，最近一年的投资回报率高达150.44％，以持续稳定的业绩站稳了前1/3的行列，被万得资讯评为综合五星级基金，被晨星评为风险系数比较低的四星级基金。

　　作为有着7年基金管理公司投资经验的资深人士，交银精选的基金经理赵枫将2006年投资的成功归于基金管理团队在大类资产和行业配置上的准确把握。“因为对股票资产相对收益率较有吸引力的判断，我们在2005年基金成立之初就对股票市场持乐观的看法，在2006年全年精选基金一直保持较高的股票持仓。”赵枫介绍说，“在行业配置方面，我们确立了人民币升值和消费增长两大主要的市场投资主题，在银行、地产、消费品和零售行业上进行了重点配置。我们认为人民币升值和消费增长是中国未来数年最为明确的宏观趋向，人民币升值带来的资产价格上涨构成银行和地产行业向好的主要动力，而消费能力的持续增长不仅使中国消费品市场急剧扩大、消费升级迅速发生，更使得品牌消费品获得超常发展，自然也使得零售业大幅受益。在我们看来，无论从基本面还是从资金推动的角度，盈利稳定增长的消费和服务行业都是最大的受益者，品牌和规模构成的障碍使得其盈利增长可能超过收入增长，而有限的供给也使其成为资金推动最大的受益者。”

　　股东百年投资经验赋予强大投研支撑

　　交银精选基金是交银施罗德基金管理公司旗下的首只产品，它融合了其外方股东施罗德集团百年投资经验的精髓，其背后投研团队的强大实力更是给予该基金以坚实支撑。成立1年半以来，交银施罗德基金管理公司旗下三只股票基金———交银精选、交银稳健、交银成长，均取得了良好的业绩，稳居第一梯队。整体业绩的上佳表现证明了交银施罗德基金管理公司有效控制风险、提供稳健持续高回报的能力。

　　诚信百年，专业理财

　　交银施罗德基金管理有限公司

　　基金新锐

　　□成立于2005年8月4日，为首批银行号基金

　　公司之一；

　　□短短一年的时间里，连续成功发行四只基金；

　　□资产管理规模超260亿元！

　　屡获大奖

　　□《上海证券报》2005年度“中国最佳基金公

　　司 最具潜力奖”——— 评奖活动有史以来最

　　年轻的获奖者，唯一的银行号获奖基金公司

　　□《证券时报》2005年度“最具增长潜力基金

　　公司奖”

　　□《大众证券》、新浪网2005年度“最受市场关

　　注金奖”

　　□公司网站www.jysld.com荣膺搜狐网、《网

　　络传播》“最佳设计建设奖”

　　豪华团队

　　投资总监、中国著名基金经理 李旭利

　　拥有“最长寿”基金经理的美誉

　　在基金经理更换频繁的中国市场，他曾管理基金天元、南方稳健基金逾5年，被誉为中国“最长寿”的基金经理；

　　□基金管理业绩出众，堪称中国最优秀的基金经理

　　屡次荣获《新财富》十佳基金经理、晨星年度基金经理奖、《中国证券报》金牛基金奖等各项殊荣。

　　交银精选基金经理 赵枫

　　国内基金公司资深基金经理

　　8年投资经验

　　哥伦比亚大学硕士

　　拆分问答

　　Q：基金拆分之后，投资者原有的基金资产会发生变化吗？

　　A：由于基金是按比例拆分，净值下降后，投资者的份额会按比例增加，因此投资者的总资产不会有任何改变。例如：假设投资者目前持有1000份交银精选，在拆分日原净值应为2.20元，即投资者的基金总资产应为2200元。在实施基金拆分后，基金份额净值由原来的2.20元下降为1.00元，而投资者持有的基金份额由原来的1000份变为2200份，对应的基金资产仍为2200元，资产规模并未发生变化。

　　Q：基金拆分和大比例分红都可以把净值降为一元，两者有什么区别？

　　A：按照目前通用的会计准则，为了达到大比例分红的分红额度要求，基金在分红前必须卖掉绝大部分的股票以实现足够的收益，所以卖掉股票所获得的现金将大大超过分红所需的现金。分红之后，再将这些剩余的现金重新建仓，这样会增加基金的交易成本，影响基金之后的运作和业绩表现。此外，在看好后市的情况下大比例分红，基金可能不得不出售仍然具有上涨空间的股票，被迫降低股票仓位。因此牛市中大比例分红，投资者不仅会损失被抛售股票继续上涨带来的收益，而且在分红之后重新建仓过程中支付较高的建仓成本。相比较而言，基金份额拆分不需要对基金仓位进行调整，只需要会计上的调整，对基金的投资运作不带来额外的负担。

　　Q：基金拆分后申购都是按照1.0000元吗？

　　A：在拆分当日，基金的价格是1元整。但是从次日起，就会根据市场的变化有所波动了，可能高于1元，也可能低于1元。

　　Q：基金拆分前后申购、赎回有限制吗？是不是会有类似新发基金的“封闭期”？

　　A：基金拆分后不存在封闭期，投资者可以随时赎回基金。但是，鉴于拆分可能会吸引一定的集中申购，出于基金平稳投资运作的需要，公司本次拆分将采用限量100亿的方式，即在拆分日起两周内，如果基金规模接近或达到100亿时立即暂停申购，待基金重新建仓到位后再择机恢复申购。

　　Q：到哪里可以买到交银精选拆分基金？

　　A：本基金的代销机构请参见下表：

　　另有多家券商为本基金代销机构，详情请见公司网站。 

　　同时开通农行网上直销，申购费率优惠至0.6%，详见www.jysld.com。

　　(CIS)

　　附:交银精选基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（时间2005年9月29日至2006年12月31日）

代销机构                客服电话       网址

中国农业银行               95599        www.abchina.com

交通银行                95559        www.bankcomm.com

中国建设银行            95533        www.ccb.com

直销机构                客服电话       网址

交银施罗德基金管理有限公司     021－61055000    www.jysld.com

　　投资有风险 选择需谨慎