| 来源： 作者：莫泰山 时间：2009-01-15 |
各位尊敬的投资人，
牛年的钟声即将敲响，在此辞旧迎新之际，我谨代表交银施罗德基金管理有限公司的全体员工，向您拜年！祝愿您在新的一年里，身体健康、阖家欢乐！对您一直以来给予我们的厚爱和支持表示衷心的感谢！
2008年是一个极不平凡的年份，年初的南方雨雪灾害，就预示着全年的曲折；突如其来的汶川大地震，不仅让我们尝到了痛苦，也让我们体会到了人间温情的感人力量，更看到了民族精神的凝聚和挺立；奥运会让人津津乐道，开幕式的惊艳以及中国队的辉煌，至今记忆犹新；而紧随其后的“三聚氰胺事件”，却让我们从兴奋中冷静，沉思；随后愈演愈烈的全球金融海啸，以其百年一遇的力度，在岁末之际留给我们彷徨和思考。
2008年的资本市场，也是极其艰难的一年。A股市场以超过60倍的市盈率开局，本身面临着巨大的调整压力，而此时的中国经济，在达到12%的GDP年增长率高峰后，触及了短期增长的顶点，并以迅速攀升的通胀率，释放出经济过热、即将下行的信号。随后的全球金融海啸，更放大了这种调整的力量。多重压力下，中国股市非常脆弱，“不堪一击”，最终以超过65%的年度跌幅，列世界主要股市跌幅榜的前列，股市进入了一个罕见的寒冬。
我们团队中的不少同志在职业生涯中是经历过股市寒冬的，在这个冬天到来之前，我们也看到了很多征兆。交银施罗德在2007年下半年开始，就开始提示“股市进入了吹泡沫阶段”，投资总监李旭利在2008年新年寄语中，再次提示“树不会长到天上去”。尽管如此，当股市的寒冬如期而至时，尤其是其中夹杂着来自全球金融危机的寒流，让我们觉得这个冬天比预期的还要冷。冬天来了，是我们无法改变的事实，我们能做的只有在冬天中尽量保存自己，挺过寒冬。2008年，交银施罗德旗下股票型基金在大部分时间里，比较坚定地把仓位控制在法规允许的下限区域，凭借对宏观趋势的良好把握体现了稳健的风格，尽量减少损失，在行业中整体业绩表现居前。但是尽管如此，我们依然未能避免给投资人带来损失，对此我们深感不安，也在不断总结和反思。
值得欣慰的是，股市寒冬中，我们举起了债券产品的火炬，点燃了“冬天里的一把火”。基于我们对08宏观经济和资本市场形势的预判，公司从2007年底即着手调整产品策略，主动降低所管理资产的风险权重，提前布局发展固定收益类产品。2008年3月末，交银增利债券基金发行结束，成功募集了103亿元，成为2008年度发行规模最大的基金，也是唯一一只募集规模过百亿的基金。2008年7月，我们在《每周视点》中提出“债券牛市悄然到来”，并在随后的三季度中成功捕捉了债券牛市的主升浪。截至
2008年，交银施罗德人没有忘记肩负的社会责任。在南方雨雪灾害、汶川大地震发生后，公司和员工个人，均第一时间响应号召，积极进行捐助。我们还启动了和“真爱梦想”基金会的合作，未来将持续捐助改造贫困地区小学的图书馆。我们还和《南方都市报》合作举办“责任中国环保袋创意设计大赛”，希望更多的人“从我做起，从现在做起”，积极投身环保。
2008年底，公司资产管理规模的行业排名从2007年的第23位迅速上升至第12位，为公司成立以来的最好成绩，公司同时收获了包括《上海证券报》颁发的“中国基金业十年特别贡献基金公司奖”、2008第一财经金融价值榜之年度投资回报奖等多项奖项，最近更是获得了《中国证券报》评选的“十大金牛基金公司奖”的行业殊荣。2008年，公司迎来了三周年庆典，回首走过的三年寒暑，我们充满感恩，我们在每位客户和社会各界的关心和信任下成长，尤其对于每一位投资人在寒冬中不离不弃的坚守，我们更是心怀感激。可以说，是大家一路以来给予我们的信任和托付，才让我们拥有不断前进的动力。
跌宕起伏的2008年过去了。一位俄罗斯诗人曾经这样说过，“一切痛苦都会过去，而过去的，终将变成美好的回忆。”，我们即将珍藏2008年的记忆，满怀希望地布局2009。我们可能无法回避这些思考，“全球经济衰退何时结束？”、“中国经济能否率先走出复苏？”、“中国经济能成功转型吗？”、“牛年资本市场的投资机会在哪里？”……。或许真的如先哲所说，除了通过黑夜的道路，人们不能到达黎明，我们相信群星闪烁，天将破晓，坚信中华民族伟大复兴的道路不可逆转，在中国经济改革和探索过程中，痛苦和快乐、顺境和逆境总会不断交织，但最终都将汇入成长的洪流。
2009年，我们将继续秉承稳健的风格，坚持投资上前瞻、策略上远见、服务上领先，以保护投资人利益为最高原则，扎扎实实，不懈努力。对于一直以来信任、关心和支持交银施罗德的朋友，我们最想说的是，即使前路风雨交加，我们依然满怀希望，诚信做人，专业做事，与您一路同行！
再次祝福大家，阖家幸福，牛年大吉！
总经理 
交银施罗德基金管理有限公司
2009年元月
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