本周受到美国次级贷危机扩散影响，美国及香港等海外市场都出现较大跌幅，前期一直独善其身的A股市场，也出现了单边下跌的局面。

 承接周一暴跌之后，周二沪深股市变本加厉，再现暴跌行情。当天，沪市综指下跌354点，报收4559.75点，跌幅7.22%，深成指下跌1215.08点，报收15995.85点，跌幅7.06%。权重股一马当先，充当了领跌角色，造成市场的单边大跌。周一中国平安宣布通过董事会决议,将借道A股再融资与发行分离交易的可转换公司债券相结合的形式向市场融资高达1600亿元人民币，这无疑也给A股市场增加了巨大压力。

 我们认为下跌的空间虽然不会太大，但短期市场到底会有多大的上涨，会是个疑问。由于目前走势渐弱，调整及振荡局面短期难以改变，信心恢复需要一定的时间。等到上市公司的年报、一季度季报数据出来以后，市场才会给予理性的反应。

 面对市场如此剧烈的宽幅震荡，我们建议投资者保持镇静。我们依然认为长期趋势不会受短期波动影响，因为没有明显迹象表明基本面有所改变。今年成长性优异的公司和周期性龙头公司有望继续为投资者带来超额收益，行业的整合及国家今后出台的一些财政政策都会给予这些公司良好的增长空间。

交银施罗德基金管理有限公司
2008年1月22日