交银施罗德基金建议投资者“可攻可守”待牛来　

　　“债券牛市预计到明年1季度就会见顶，之后会出现风险；A股市场离最后底部已经为期不远，到明年2、3季度会有起色。”上周六，交银施罗德基金公司的两位投资专家在武汉的投资报告会上建议市民，以“可攻可守”的资产配置等待“牛年”的来临。　

交银施罗德基金公司的研究总监华昕介绍，政府现在做出4万亿投资的决定，表明对经济下滑非常担忧。“货币政策是一根绳子，经济增长过快时可以拉得住，但过慢时却不一定能推得动。”他解释说，当局改变从紧货币政策，使得金融市场流动性变得充足，这是股市走出熊市的必要条件。　

“央行刚刚大幅下调利率108个基点，市场单边下跌的行情已经结束，取而代之的，将是为期不短的宽幅震荡市。”交银施罗德基金公司固定收益部总经理项廷锋更加明确地表示。他预计，大幅降息后，债券市场虽风险不大，但收益率已经不足以吸引投资者。　

“债券牛市预计到明年1季度就会见顶，之后会出现风险。相反的是，A股明年2、3季度可能会有起色。”项廷锋提醒市民，从6000点到2000点套住了一大批股民，因此A股今后每一波往上走，都会出现较大的阻力。“不要对反弹预期得太高，一次能有20%、30%就不错了。虽然今后个股还有可能翻番，但是大盘将很难再翻番。”　

项廷锋预计，债券基金明年可能还有3%到4%的年收益，而货币基金明年的收益率可能会下降到2%，将资金从债券基金转到货币基金里，主要是为了等待股市的机会。　

因此，他建议市民，在明年年初，可100%的配置债券类产品；之后转为30%配置股票，70%配置债券或货币基金；到年底，可能就70%股票，30%债券基金了。

　　◇新基金发行　

　　交银施罗德保本基金本周三上市　

　　本报讯（记者　刘嗣晶）交银施罗德保本基金将于12月3日发行。该基金的发售期限为40天，保本周期为三年，募集规模上限为50亿元，由交行、工行、建行等机构代销。　

虽然名为“保本基金”，但仍可在保守策略下，变为纯债基金，不投资股市；在积极策略下可变为混合基金，股票、债券都配置。　

近年来，虽然开放式基金快速扩张，但保本基金却“形单影只”。时至今日，市场仅有7家基金公司曾发行过保本基金。业内人士指出，这与其高“门槛”有关。与普通的基金产品不同，保本基金获准发行的前提是寻找到合适的担保人，仅这一点，就将很多基金公司挡在门外。交银保本基金的担保方是中国投资担保有限公司，该公司目前注册资本30亿元，总体信用能力约为800亿元。