交银施罗德货币市场证券投资基金季度报告（2008年第三季度）

来源：作者：交银施罗德时间：2008-10-22

一、基金产品概况

基金简称	交银货币
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2006年01月20日
报告期末基金份额总额	3,281,455,462.92

二、基金净值表现

2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

	阶段	净值收益率①	净值收益率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①-③	②-④
A级	过去三个月	0.7424%	0.0008%	0.9051%	0.0000%	(0.1627%)	0.0008%
A级	自基金合同生效日起至今（2006年01月20日-2008年09月30日）	7.3008%	0.0046%	6.7629%	0.0023%	0.5379%	0.0023%
B级	过去三个月	0.8030%	0.0008%	0.9051%	0.0000%	(0.1021%)	0.0008%
B级	自基金合同生效日起至今（2007年06月22日-2008年09月30日）	4.6377%	0.0056%	4.2403%	0.0012%	0.3974%	0.0044%

注：本基金收益分配按月结转份额。

2.2　自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：图示日期为2006年1月20日至2008年9月30日。截至2008年9月30日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

注：图示日期为2007年6月22日至2008年9月30日。截至2008年9月30日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

三、报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

根据最近两个月的国内外数据来看，下半年中国经济增速继续走在下行轨道的可能性远大于走出反弹甚至反转的可能性。首先是外需在次贷危机的影响下将继续呈现明显下降的趋势。实际上，美国"两房"财务危机的暴露，以及越来越多金融机构寻求破产保护，都表明美国的问题已经不仅仅是次贷这一金融工具被滥用的问题了，而是由于高杠杆支持的需求泡沫破灭而导致的一次严重的经济衰退。9月美国共削减就业岗位15.9万个，为5年来单月最高失业率。即使高达7000亿的救市计划和1000多亿的减税计划得到了参众两院的批准，不少市场人士和经济学家依然对此能否挽救美国经济持谨慎观望的态度。本身已倍受老龄化问题困扰的欧洲、日本同样也深受美国经济衰退的影响，每况愈下。在这样一种国际环境下，我国出口贸易将受到明显的拖累。

其次，在企业赢利能力明显下降且对全球和本国经济预期都不乐观的情况下，企业活力大大下降，投资意愿受到抑制。从统计数据看，尽管价格指数明显上升，但是固定资产投资增速仅略高于去年同期。而货币供应量在经历了持续的紧缩之后不断走低，信贷增速今年以来也一直保持在较低水平。因此，如果没有货币或财政政策上的重大转变，最重要的是企业赢利能力没有显著改善之前，我们对未来半年的投资增长同样无法抱乐观的看法。

唯一可以保持平稳的是国内消费，但从其固有的增长特点来看，即使以最乐观的估计来推算，也无法完全弥补由于出口和投资下降导致的GDP增速下降的缺口。

从当初宏观调控的目标以及目前全球经济的实际状况来看，我国GDP增速继续下行到9%以下是可能的，也是必要的。更进一步的发展则需要观察货币政策和财政政策的变化。

本轮经济增长和物价指数的短期高点分别在去年下半年和今年上半年相继出现，这是我们的一个基本观点。但要从经济周期的角度来判断这只是针对06、07两年高增长的调整，还是相对自上次走出东南亚金融危机以后高速发展的10年的大调整，或者是相对自改革开放以来将近30年的高增长阶段的大调整，尚需时间耐心观察，这不会影响当前通胀下降的基本趋势，但会影响到通胀回落的低点会到什么水平。仅从过去半年的政策环境、货币供应量的变化、信贷增长水平和市场预期来看，我们有理由相信未来半年我国CPI将运行在一个明显的下降通道之中，本轮通胀已经得到有效抑制。

四、投资组合报告

4.1 报告期末基金资产组合情况

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	固定收益投资	3,593,154,288.89	98.99
	其中：债券	3,543,154,288.89	97.62
	资产支持证券	50,000,000.00	1.38
2	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
3	银行存款和结算备付金合计	16,195,909.79	0.45
4	其他资产	20,329,044.83	0.56
5	合计	3,629,679,243.51	100.00

4.2 报告期债券回购融资情况

序号	项目	金额（元）	占基金资产净值比例（％）
1	报告期内债券回购融资余额	6,374,234,894.59	2.07
	其中：买断式回购融资	－	－
2	报告期末债券回购融资余额	265,999,481.00	8.11
	其中：买断式回购融资	－	－

注：1、报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例的简单平均值。

2、在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。

4.3 基金投资组合平均剩余期限

4.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况

项目	天数
报告期末投资组合平均剩余期限	166
报告期末投资组合平均剩余期限最高值	178
报告期末投资组合平均剩余期限最低值	133

4.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例

序号	平均剩余期限	各期限资产占基金资产净值的比例（%）	各期限负债占基金资产净值的比例（%）
1	30天以内	1.05	8.11
	其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债	0.56	－
2	30天(含)—60天	1.22	－
	其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债	－	－
3	60天(含)—90天	5.17	－
	其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债	－	－
4	90天(含)—180天	54.60	－
	其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债	2.24	－
5	180天(含)—397天（含）	47.95	－
	其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债	－	－
合计		109.99	8.11

4.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号	债券品种	摊余成本（元）	占基金资产净值比例（％）
1	国家债券	－	－
2	央行票据	2,204,722,720.12	67.19
3	金融债券	1,066,590,928.95	32.50
	其中：政策性金融债	1,066,590,928.95	32.50
4	企业债券	91,727,607.53	2.80
5	企业短期融资券	180,113,032.29	5.49
6	其他	－	－
7	合计	3,543,154,288.89	107.98
8	剩余存续期超过397天的浮动利率债券	91,727,607.53	2.80

4.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细

序号	债券代码	债券名称	债券数量 (张)	摊余成本（元）	占基金资产净值比例（％）
1	080302	08进出02	4,800,000	479,998,331.20	14.63
2	0801016	08央行票据16	4,400,000	433,933,229.62	13.22
3	0801013	08央行票据13	4,000,000	395,170,058.76	12.04
4	0801037	08央行票据37	4,000,000	392,395,571.01	11.96
5	0801040	08央行票据40	2,500,000	245,044,347.31	7.47
6	070302	07进出02	2,000,000	199,029,810.59	6.07
7	0801019	08央行票据19	2,000,000	197,135,620.51	6.01
8	080415	08农发15	1,600,000	159,888,553.76	4.87
9	0801028	08央行票据28	1,500,000	147,490,561.80	4.49
10	060231	06国开31	1,300,000	129,667,115.77	3.95

五、开放式基金份额变动

单位：份

项目	A级	B级
报告期期初基金份额总额	365,458,490.69	1,233,068,304.36
报告期期间基金总申购份额	1,695,595,723.33	4,614,076,658.06
报告期期间基金总赎回份额	1,673,423,315.71	2,953,320,397.81
报告期期末基金份额总额	387,630,898.31	2,893,824,564.61

注：1、如果本报告期间发生转换入、份额级别调整、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；

　　2、如果本报告期间发生转换出、份额级别调整业务，则总赎回份额中包含该业务。

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