本期摘要

全面看待大股东自我锁定

通过大宗交易系统减持“大小非”的新规定并没有得到持续的效果，“大非”的自我锁定又成了另一辅助手段。三一重工大股东自锁股票后，市场反应很好，陆续有一些公司跟进。在目前市场资金面紧张的情况下，大股东自我锁定无疑会给市场赢得稍许喘息机会，但对市场的长期影响却是复杂的。

理论上讲，“大小非”的解禁是以前约定好的，解禁后并不卖出，在一定程度上反映了股东对目前较低市场价的不认同。因此，它对市场的作用是，一方面增加了公众投资者的信心，另一方面给市场一个明确预期，即市场抛压会相对减弱，所以市场反应是良好的，也正是基于此，“大股东自我锁定”股在公告出来后均有不俗表现。

然而，大股东自锁股票后，市场反应很好，很难说在以后行情持续向坏的情况下，是否会有“小非”勾结“大非”，趁机出逃现象。所以对“大股东自行锁定”的股票，也不应盲目乐观，制定投资计划时，仍需对公司进行具体深入的分析。

宏观经济和债券市场：08年以来，国际原油期货价格上涨63.63%，同期谷物期货价格上涨38.44%，全球经济已经深陷于能源与粮食的双重危机之中。原油与粮食危机因此而成为本周召开的八国集团峰会的焦点议题。

虽然（我们仍坚持认为）短期央行加息可能性很小，但市场信心可能需要等到基本面更明朗以后才能得以恢复。因此，在加息预期完全落空、6月CPI没有颁布之前，市场可能维持弱势震荡或盘跌格局。

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